标签: 高机能薄膜

产业要闻回顾 根据CINNO Research每日产业要闻，Q3’24高机能薄膜产业项目投建方面，日东材料 OLED 偏光片崇州项目、长阳科技 CPI 薄膜舟山项目、胜通光科 MLCC 用光学级聚酯基膜东营项目、鸿茂光电高端偏光片珠海项目、中科华联锂电湿法隔膜厦门项目、中伦新材新能源膜材厦门项目等多个高机能薄膜项目规划、建设、投产。 产业政策及技术进展方面，工信部发布国家重点研发计划 16 个重点专项 2024 年度项目申报指南，涉及电子材料领域；南京经开区设立光电显示产业基金；“江苏省新型显示产业联盟”揭牌成立；中科院上海微系统所石墨烯导热膜尺寸效应研究取得进展。 投融资及市场拓展方面，诺延资本联合恒美光电，60 亿元收购三星 SDI 旗下偏光片业务；国产光学级功能性薄膜厂商菲尔德克完成天使轮融资；ST新纶股票被深交所决定终止上市。 图示：Q3’24全球高机能薄膜产业要闻回顾 来源：CINNO Research Display Industry DailyNews, CINNO Research New Energy Industry DailyNews 产业投资趋势 根据CINNO Research产业统计数据，受上述新型显示、新能源等下游产业行情影响，Q3’24中国大陆高机能薄膜产业投资金额环比增长，新增投资主要集中在新型显示用高机能薄膜领域。 图示：Q3’24中国大陆高机能薄膜行业投资分布情况 来源：CINNO Research 产业行情展望 根据CINNO Research产业统计数据，Q3’24全球LCD显示面板出货面积同比小幅下滑，结束自Q4’23以来连续三个季度的出货面积增长态势，但仍处于阶段性高位；全球OLED显示面板出货面积同比大幅增长，达到近三年来OLED显示面板单季度出货面积最高点。上游新型显示用高机能薄膜厂商营收整体环比、同比均增长，销售毛利率整体环比持平、同比呈上升趋势。 图示：Q2’23-Q3’24新型显示用高机能薄膜代表厂商营收趋势 来源：公开资料, CINNO Research整理 根据CINNO Research产业统计数据，Q3’24国内新能源汽车产业链维持高增长，光伏产业链阶段性承压后亦再现增长势头，太阳能电池出口量创阶段性新高。受供需格局、客户端降本压力和市场竞争加剧等因素影响，上游新能源用高机能薄膜产品盈利能力承压，Q3’24国内新能源用高机能薄膜厂商营收及销售毛利率整体环比、同比均下滑。 图示：Q2’23-Q3’24新能源用高机能薄膜代表厂商营收趋势 来源：公开资料, CINNO Research整理 自2023年以来，行业供需阶段性错配影响下，锂电隔膜等新能源用高机能薄膜产业竞争日益激烈，优化产品及客户结构、加速开拓海外市场、建设海外产能以积极规避低效内卷已成为业内企业发展的明确趋势。 Q3’24，恩捷股份公告拟在马来西亚投建隔膜产能10亿平方米/年，预计投资20亿元，其在美国的涂覆工厂也处于建设阶段。近年来，恩捷股份海外营收占比持续提升，产能密集被下游企业海外基地锁定，2023年已相继获得多家全球知名电池公司定点，并于Q3’24收到印度电池制造商Exide Energy Solutions Limited定点，进入后者供应链。 随着未来欧洲碳排放考核的开启，海外市场有望迎来新一轮增长，同时受益于行业整体新增产能的合理布局及正向调控，全产业链的供需结构已得到改善，高机能薄膜等核心原材料的价格亦趋稳定，厂商盈利能力有望逐步修复。

导语：根据CINNO Research产业统计数据，Q1’24国内新型显示用高机能薄膜厂商营收整体环比持平、同比增长，2024年包括奥运会在内的多项重大体育赛事将对显示产业链起到显著的提振和刺激作用，上游高机能薄膜厂商销售毛利率整体亦呈现相应的上升趋势。 一、产业要闻回顾 根据CINNO Research每日产业要闻，Q1’24，恒美光电超宽幅偏光片昆山项目、长阳科技功能膜基膜及深加工一体化合肥项目、乐凯华光高阻隔膜南阳项目、怡钛积光学膜合肥项目、杉金光电偏光片绵阳项目、智能柔性液晶膜诸暨项目、复源新材料光学膜重庆项目等多个高机能薄膜项目规划、建设、投产。 产业政策及技术进展方面，江苏省、浙江省等多省市发布2024年重大项目清单，包含多个光学膜及其上游原材料项目；合肥乐凯的扩散复合膜、增亮膜用基膜两种产品通过首批国家专利密集型产品备案认定；金力股份联合清华大学实现了对位芳纶高端隔膜产品的国产化；中科院耐高温PET锂电隔膜的研究也取得了重要进展。 投融资及市场拓展方面，光学级硬化膜厂商惠之星正式挂牌新三板；纳米银线透明导电薄膜厂商纳美达及聚酰亚胺薄膜厂商博雅聚力分别获得千万级融资；洁美科技离型膜在韩日系大客户推进顺利；利安隆完成对韩国IPI的并购，有望加速聚酰亚胺高端应用的国产化。 图示：Q1’24全球高机能薄膜产业要闻回顾来源：CINNO Research Display Industry DailyNews, CINNO Research New Energy Industry DailyNews 二、产业投资趋势 根据CINNO Research产业统计数据，受上述新型显示、新能源等下游产业行情影响，Q1’24中国大陆高机能薄膜产业投资金额环比下滑，新增投资主要集中在中科华联锂电隔膜贵阳项目等新能源用高机能薄膜领域。 三、产业行情展望 根据CINNO Research产业统计数据，Q1’24国内新型显示用高机能薄膜厂商营收整体环比持平、同比增长，2024年包括奥运会在内的多项重大体育赛事将对显示产业链起到显著的提振和刺激作用，上游高机能薄膜厂商销售毛利率整体亦呈现相应的上升趋势。 图示：Q4’22-Q1’24新型显示用高机能薄膜代表厂商营收趋势来源：公开资料,CINNO Research整理 根据CINNO Research产业统计数据，Q1’24国内新能源用高机能薄膜厂商营收整体环比下滑、同比持平，行业供需格局的相对宽松，叠加下游降本压力及市场竞争加剧，隔膜等新能源用高机能薄膜产品价格面临下行压力，高机能薄膜厂商的销售毛利率亦相应承压。 图示：Q4’22-Q1’24新能源用高机能薄膜代表厂商营收趋势来源：公开资料,CINNO Research整理 新型显示领域，顶级体育赛事的赞助商阵容一贯被视作全球区域经济和产业格局变迁的风向标，海信、vivo等国内终端品牌通过赛事冠名在全球市场上的积极亮相，彰显了中国品牌持续布局全球的坚定决心，亦带动了高机能薄膜等产业链关键环节的全球化发展策略。Q1’24，激智科技新加坡全资子公司及马来西亚全资孙公司已完成注册登记手续，进一步强化了其全球战略布局，也展现了中国高机能薄膜厂商在海外市场的积极开拓和综合竞争力的持续提升。 新能源领域，随着低碳理念持续深化，“新三样”已成为中国制造迈向高端化、智能化、绿色化的重要象征，海外市场也已成为至关重要的战略布局方向。Q1’24，福斯特计划对其泰国基地的胶膜产能实施扩产，并同时启动越南生产基地的建设；赛伍技术位于越南的首个海外生产基地亦计划在今年年中投产。头部厂商带动下的全球布局以及对海外市场的积极开拓有助于推动产业走出大量资本涌入造成的阶段性、结构性供需失衡，同时叠加政策引导和技术迭代，有望加速实现全产业链的良性循环，这亦将是对来自西方国家的诸如“产能过剩”等污名化、政治化的指责及一系列贸易保护主义行径的有力回应。

导语：受益于改善型住房投资的稳健发展趋势，三季度超大尺寸TV及超大尺寸显示面板迎来了差异化的发展机遇。同时，光伏发电、新能源汽车等下游市场的持续成长也为产业链内包括光伏胶膜、电池隔膜在内的高机能薄膜产业提供了长远的发展空间。 产业要闻回顾 根据CINNO Research每日显示产业要闻，Q3’23新型显示用高机能薄膜领域，澳中集团韶关项目、双星新材宿迁二期项目、瑞翁日本敦贺项目、三利谱黄冈项目、皖维高新巢湖项目等多个高机能薄膜项目规划、建设、投产。 杉金、长阳、世华等本土高机能薄膜厂商的产品及技术能力获得三星、LG等下游头部客户及地方政府的高度肯定，而皖维高新获批牵头组建的“先进功能膜材料安徽省产业创新研究院”也将通过与高校、科研机构和产业链上下游企业的合作，建设集研发、中试、转化、孵化为一体的综合性创新平台，推动高机能薄膜产业链的共性技术研发与协同创新。 图示：Q3’23全球新型显示用高机能薄膜产业要闻回顾来源：CINNO Research Display Industry DailyNews 每日显示产业要闻 根据CINNO Research每日新能源产业要闻，Q3’23新能源用高机能薄膜领域，康辉新材营口项目、福斯特江门项目、中科华联蚌埠项目、回天新材常州项目、恩捷股份玉溪项目、弘道新材苏州二期项目等多个高机能薄膜项目规划、建设、投产。 国内市场，隔膜制造商厚生新能源启动 IPO 辅导，光伏胶膜制造商斯威克的分拆上市预案公布，隔膜制造商康辉新材的分拆重组上市预案公布。国际方面，电池隔膜同样是产业焦点，韩国隔膜厂商WCP 收购电池隔膜涂层工厂，并与三星 SDI 签订了 5 年供应 40 亿平米的电池隔膜供应协议；东丽尖端材料也完成了对电池隔膜企业 TBSK 的收购。 图示：Q3’23全球新能源用高机能薄膜产业要闻回顾来源：CINNO Research New Energy Industry DailyNews 每日新能源产业要闻 产业投资趋势 根据CINNO Research产业统计数据，受上述新型显示、新能源等下游产业行情影响，Q3’23中国大陆高机能薄膜产业投资金额环比出现显著下滑，其中新型显示用高机能薄膜产业投资金额占比约64%，新能源用高机能薄膜产业投资金额占比约36%。 图示：Q3’23中国大陆高机能薄膜行业投资项目分布情况来源：CINNO Research 产业行情展望 根据CINNO Research产业统计数据，Q3’23国内新型显示用高机能薄膜厂商营收整体呈增长趋势，受经济下行压力增大、市场需求变弱等因素影响，行业毛利率仍维持低位。 图示： Q3’ 23 新型显示用高机能薄膜代表厂商营收趋势 来源：公开资料 , CINNO Research 整理 根据CINNO Research产业统计数据，Q3’23国内新能源用高机能薄膜厂商营收整体呈增长趋势，受原料价格波动、竞争及供需关系变化等因素影响，行业毛利率小幅下滑。 图示：Q3’23新能源用高机能薄膜代表厂商营收趋势来源：公开资料, CINNO Research整理 新型显示领域，随着显示终端需求波动趋缓，Q3’23多数面板厂营收规模保持合理增长，盈利能力亦相应改善，主流显示市场的竞争格局已趋于稳定，行业回归至基于合理商业回报的有序发展阶段，产业供需关系亦趋向健康。 新能源领域，根据中汽协数据，2023年前三季度国内新能源汽车产销同比分别增长33.7%及37.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的29.8%，产销规模进一步扩大；根据国家能源局数据，2023年前三季度全国光伏新增装机同比增长145%，全国光伏发电量同比增长33%，全国光伏发电利用率98.3%，同比提升0.3个百分点。新能源下游市场的快速成长趋势预计仍将延续。 长期来看，尽管当前高机能薄膜产业投资遇冷，行业盈利能力亦短期承压，但业内主流厂商的营收规模正在逐步修复，高机能薄膜仍将长期、深度参与新型显示及新能源等全球经济增长重要板块的持续发展并提供关键支撑。