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前言：　　2014年以来，半导体原厂开展了为期 2年的并购整合运动，这一波浪潮，搅得天翻地覆，以至于很多分销商都找不到北了。但是，也有比较清醒的，这不，武汉力源连续在资本市场上连续出手，先是拿下鼎芯无限，接着是并购南京飞腾，仿佛找到感觉的大内高手，长袖善舞，游刃有余。而最近两则公告，更是让人浮想联翩，这次新资产重组收购标的物，到底有多大？　　正文　　新兵蛋子的懵懂　　其实，武汉力源一开始也是比较憨厚的，从资本市场的新兵成长为资深猎人，也是经历了比较长的纠结过程。2011年2月，武汉力源在备受争议的情况下，以元器件分销行业第一股的资本故事，3个多亿的销售额成功登陆创业板，创造了一个商业奇迹。这是力源信息人的里程碑，但也是长达3年的业绩徘徊期。收入增长缓慢，利润持续波动，没有明显的拉升方向和资源，这是典型的新兵蛋子的迷茫期。　　东方富海等资本的点拨　　在自身业绩增长缓慢的情况下，并购成为了最好的业绩倍增选择。2013年初，力源信息在学习观摩安富利和艾睿、大联大的成长史后，就开始和鼎芯无限洽谈并购事宜，2014年4月发布公告收购鼎芯无限。2014年7月1日公告,力源信息与深圳市东方富海投资管理有限公司签署《战略合作框架协议》,双方将在包括股权投资、产业整合、并购重组等方面进行全面战略合作。外人不知道的是，东方富海在力源信息上市的过程中，也是曾经的“贵人”之一。所以，不管是并购鼎芯无限，还是南京飞腾，或是战略入股云汉芯城等，东方富海开启了力源信息资本市场的智慧大门。　　最新的猎物　　随着力源信息的两次公告出台，力源信息最新的标的物浮出水面，板爷就卖弄一下，为你分析这个猎物的最终结果。当然，由于纯属江湖传言和瞎猜，就当做茶余饭后的谈资吧，各位切莫当真！　　首先，这个标的物也是元器件分销商，武汉力源并购作价25-30亿人民币。按照之前几家上市公司收购标的物的标准来看，基本在0.86比值左右。也就是说，武汉力源这次收购的元器件分销商，年销售应该在29亿——35亿左右区间。通过这个表格，按照板爷之前发布的中国本土元器件分销10亿俱乐部名单来看，至少可以缩小一半的范围。科通，润欣科技，利尔达，中电港，英唐智控，深圳华强，南京商络这7家公司是上市公司或央企，按照常规来讲，可以排除在外。好上好（北高智+亚讯），世强，贝能科技，周立功等3月份才在深圳欢乐海岸聚会，根据臆想，也许这几家整合的可能性还更高，也可以排除在外。另外，芯智早就计划独立上市，所以也可以排除在外。　　可能的庞然大物经过排除法，剩下7家分别是，泰科源65亿，路必康50亿，维时信41亿，帕太集团40亿，信和达37亿，上海韦尔15亿，上海丰宝10亿。由于武汉力源给出的并购筹码是25-30亿元，其中，上海韦尔和上海丰宝体量稍微小一些，按照0.86比值的收购参考价格来算，这两家并不符合出价的标准。所以也可以基本排除在外。而泰科源，路必康的体量巨大，实际上已经超过了并购标的比值价格，严格意义来讲，也可以排除在外。　　这样就剩下了3家公司，维时信，帕太集团，信和达。。。虽然体量有一点差距，但是考虑到中国的国情，年销售额的数字可能有点缩水，或者需要裁剪。这3家元器件分销公司，都是和力源信息业务互补的大型元器件分销商，板爷开始有点脑残了。　　到底是哪一头大象？深圳市唯时信电子有限公司，主力产品是液晶屏，还有一些电源、驱动、CPU等IC,为大型移动通讯、消费电子元器件供应商。液晶屏的价格波动有点大，上市公司可能有点忌讳这种上蹿下跳。　　厦门信和达是一个家族企业，被动元件领域的领军企业之一，日系、台系电容、电阻电感等占据了很大的市场份额。但是，股权分散比较严重，收购难度很大，时间周期长。　　上海帕太集团是被动元件的巨无霸，老板为赵佳生。被动元件最大的挑战性就在于虽然利润比主动元件高，但是终端客户押款太多，对资本的苛求更大，更需要资本和金元的助力。板爷再大胆一点预测，不出意外，这个标的物可能就是帕太集团！！　　无论如何，29-35亿左右规模的并购物，换做是我，也按捺不住内心的狂喜和雀跃。而对于武汉力源的意义就是，武汉力源这次是真正的蛇吞象，并且将一举成为真正意义上的本土上市元器件分销霸主！这不止是业绩的需要，更是战略的需要，也是梦想的需要！！　　力源信息停牌公告内容：　　力源信息2016年3月11日晚间公告，公司确认正在筹划的事项涉及重大资产重组，公司拟以发行股份及支付现金的方式，作价25-30亿收购标的公司100%股权，标的公司与公司同属电子元器件分销行业，业务形成良好的互补，整合后将帮助公司业务覆盖至通讯、家电、汽车电子等消费电子分销领域，为公司在电子元器件行业内的并购战略奠定坚实的基础。　　公司股票自2016年3月11日开市起按重大资产重组事项停牌，进入重大资产重组程序。编者按：板爷预言，新一轮的本土元器件分销并购运动，将会愈演愈烈。这绝不是结束，而只是又一次预热；未来，好戏连连，各位是做看客呢，还是做并购对象呢？

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