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  【小柯理财】耶伦上台面对最大难题，QE如何退场。   当地时间6日，美国国会参议院就耶伦美联储主席提名进行正式投票。最终，耶伦顺利接替伯南克成为美联储首位女掌门人。这时，不仅美国人关注，其他国家同样关注。因为美元全球基础性货币的地位使得量化宽松对各国的货币和金融稳定都造成影响。对于全球投资者而言，了解耶伦的政策倾向显得尤为必要。 　　楼市股市没泡沫 　　又成“黄金之友”？ 　　耶伦预计将于2月1日宣誓就职，自3月起主持美联储货币政策会议。耶伦即将成为全球市场最关注的一个女人，她的讲话对美国乃至全球经济都会产生巨大影响。 　　房地产(行情 专区)市场的持续复苏是近两年带动美国经济增长的重要因素，在房价迅速回升的同时，一些投资者开始对又一轮的泡沫感到恐慌，但耶伦并不是其中之一。耶伦曾明确表示，美联储没有看到房地产市场存在泡沫。 　　与房地产市场类似，投资者对美股泡沫的担忧也逐渐升温，但耶伦似乎对一切含有“泡沫”两个字的说法都不太赞同—楼市没有泡沫、股市当然也不存在泡沫。耶伦曾表示，当前股票估值并未处在泡沫领域。 　　以前伯南克曾说过，没有人真正懂黄金，耶伦也认为黄金是个“神秘之物”。投资者在猜测，耶伦是否也会继承伯南克“黄金之友”的称号？自伯南克上任以来，国际金价总体呈现上涨趋势，并一度创下历史新高。有分析人士表示，耶伦是黄金的唯一也是最后的“救世主”，她将是决定黄金最终牛熊去向的关键性人物。 　　外界一直批评美联储前主席格林斯潘应该为金融危机负责，并认为是格林斯潘的不作为和对泡沫的错误判断给全球经济带来了巨大冲击。有市场人士担心，耶伦对“泡沫”的担忧似乎不以为然，是否会重蹈格林斯潘覆辙？ 　　面临艰巨任务： 　　如何让QE安全退场 　　在美联储决定从今年1月起缩减每个月购债规模100亿美元开始，耶伦任内面对的是如何让量化宽松(QE)安全退场的艰巨任务，因为稍有不慎，不仅会让华尔街陷入恐慌，也会伤害复苏中的经济，耶伦面对的决策难度不亚于伯南克8年任内历经楼市泡沫与金融海啸的冲击。 　　耶伦自2010年出任美联储副主席，向来强力拥护伯南克以激烈措施刺激经济成长的政策，被称为愿容忍更大通胀以压低失业率的政策“鸽派”。美国国会参议院此次最终投票结果为56票赞成，26票反对。多数共和党参议员对耶伦表示反对，主要由于她与伯南克观点相近，共和党担心过度宽松的货币政策将带来风险。 　　路透社表示，耶伦继任后的主要任务是引导美联储设法退出刺激政策，同时开始减少债券购买计划。据外媒报道，不少共和党和一些美联储的成员表示，美联储资产负债表的累积可能引发通货膨胀或资产价格的泡沫。来自爱荷华州的共和党参议员Charles Grassley表示，“这一扩张性货币政策不可能在不对经济造成伤害的情况下永久持续。” 　　耶伦主张继续实行量化宽松，外界对此褒贬不一。不过，这无疑能让包括中国在内的新兴市场国家松一口气。若QE迅速退出，美国内资产收益率上升，美元升值，极有可能重现去年年中许多新兴市场国家出现的流动性和货币危机。当时的印度 、巴西 、印尼等国的货币币值都出现动荡，国内通胀率飙升，贸易赤字扩大。 　　不过，威廉·罗兹全球顾问有限公司总裁罗兹表示，耶伦其实是一个很强势的人，但也乐于倾听他人的意见，而且善于学习，外界不应低估她的能力。有分析人士表示，尽管美联储去年12月决定缩减购债规模并制订了行动路线图，但耶伦带领下的美联储仍将有充足的回旋余地。如果经济复苏停滞，她可以暂缓退出步伐。如果就业市场意外强劲，她也可以加快退出步伐。耶伦去年11月在国会发表证词时已经表示，QE政策不会一直维持下去。随着经济复苏，有必要及时让政策恢复常态，美联储有退出的工具。

  【小柯理财】【宁贵银】黄金白银12.26号分析建议—早评 【消息面】     在欧美圣诞节(12月25日)之际，市场交投非常清淡北京时间周二(12月24日)公布的数据显示：美国11月耐用品订单增加，11月份耐用品订单较10月份增长3.5%，预期为增长2%。耐用品订单增加主要受商业投资推动，尤其受到民用飞机订单增长的提振。一项衡量企业投资的指标创1月份以来的最快增速。阿进认为年底假日前，市场很可能难以找到新的刺激因素，今日晚间主要关注当周初请失业金人数。 　　同时，中国社会科学院25日发布的世界经济黄皮书预测，2014年全球经济增长仍将维持中低速水平，全球黄金价格将在波动中继续下跌.   　 　【技术面】   　　现货黄金： 　　 今日黄金低位震荡行情、以高抛低吸，倾向逢高做空为主。日线来看，前日收取一根带下影线的小阳柱，且实体被周一的阴线造成逆吞没，那么由此分析，明日收取阳线的几率比较大，但是谨防试探性下破之后拉升，4小时图7日均线与14日均线胶着上穿21日均线形成金叉，且MACD运行金叉放量状态，由此可见多头能量并未释放完全。 　　若黄金价格向上运行时,突破1210可以做多,1220要平仓,那里是个重要阻力区，会有较强兵力把守，不能破位便可做空;   　　 操作建议： 　　1，1206-1208做空，止损1211.破1211可轻仓追多。 　　2，上方突破1220，首次见1226空单切入。 　　3，下方跌破1197，可做空单，止损1200.   　 　现货白银： 　　 今天圣诞节气氛依旧没有退散。国际市场今日依旧有部分国家金融市场处于休市状态。白银在上一个交易日中依旧处于小区间3800-3840震荡。由于受到圣诞节影响，当日白银市场并没有走出突破区间的动作。 　　日线继续在低位收出低位十字星。行情虽然出现短暂的止跌，但却见不到强有力度的反弹。均线基本走平，汇聚在3880一带形成强有力的一道多头阻力屏障。日线趋势空头并没有动摇。日线从十月底的一波下跌到现在基本上走出了W低前一半的形态，日线上能否最终形成行情反转的W低，需要重点关注3760能否进一步稳固，且能否够强势站上W低颈线4000一带。附属指标MACD走平，日线级别MACD能否继续多头继续放量也是我们需要关注的重点。   　 　操作建议：(宁贵银，天通银点位) 　　1,初次见3860 空。止损 3880 ，目标 3810 　　2,3880-3800 多， 止损3760 ，目标3880 ，破位3880继续持有。