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互联网企业一直希望借软件生态叩开硬件市场大门。但众所周知，商业组织的多元化历来都是“一把手工程”。只有获得大boss首肯的项目，才能打通诸多关卡，自上而下地顺利开展。 很幸运的是，小度科技成为百度公司的内部创业项目，该项目承载着一把手 李彦宏 的战略意志。 从2015年问世至今，百度对旗下的AI语音助手小度一直寄予厚望，百度公司创始人李彦宏曾信誓旦旦地称其为“中国市场革命性的AI新物种”。 小度科技 所耕耘的智能家居领域，正是百度AI变现的重要途径之一。“我们希望小度真正成为整个智能生活里用户离不开的一部分，希望每个用户都能有一个24小时陪伴他的助手。”李彦宏丝毫不掩饰对小度前景的看好。 在得力干将--小度科技创始人、CEO 景鲲 的带领下，小度的市场表现一度很抢眼，小度连续多年占据中国智能音箱出货量榜首位置，成为中国最大的对话式人工智能平台。 资本市场也对小度青眼有加，2020年分拆后，小度实现多轮融资，估值达到355亿。 然而就在国庆假期后的首个工作日，景鲲由于个人原因离岗，其职位由百度集团副总裁、首席信息官（ CIO ）李莹接任。 景鲲离任可谓事发突然。在即将于10月17日召开的百度世界大会上，景鲲原本将作为小度科技CEO发表主题为“大模型时代，小度重塑智能生活”的演讲。 内部创业获得阶段性成果 景鲲被网友称为小度之父，小度科技与景鲲相伴相生。 2014年，在微软打造了 小冰 的景鲲加入百度，一年之后开发出小度的前身“度秘”。2018年，百度成立智能生活事业群组（SLG），同时发布首款带屏智能音箱“小度在家”。SLG总经理的职位也在陆奇离职后由景鲲担任。 2017年，国内智能音箱市场群雄割据，新品发布令人眼花缭乱。百度一方面通过大力补贴跑马圈地，另一方面也在加大技术投入。 2018年，百度发布了国内首款带屏智能音箱，凭借这块智能屏和价格战的威力，百度得以杀出重围 。 小度的高歌猛进也让景鲲的职业成长顺风顺水。2018年，景鲲升任百度副总裁，直接向李彦宏汇报，当时的内部信中李彦宏对景鲲高度肯定，称其“带团队敢打硬仗、能打胜仗”。 2019年一季度，小度智能音箱出货量位列中国市场第一；2019年二季度，百度智能音箱出货量同比增长37倍， 这让百度超越谷歌，成为全球第二大智能音箱供应商。 小度趁势而上，又进入电视、手机、平板电脑行业。截至目前，小度的智能家居产品线逐步扩容，智能屏、智能门锁、智能摄像头、智能电视、智能传感器等全系列小度智能硬件产品已经进入千家万户。 百度硬件靠补贴赚吆喝 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 不过对于盈利模式，小度的做法颇受争议。互联网基因的企业普遍看不上传统硬件企业的销售模式，即依靠销售智能硬件产品赚取差价来实现盈利。 2013年，乐视创始人贾跃亭首创“补贴硬件”模式，即不求硬件盈利，而通过内容实现获利。尽管此模式在乐视财务危机爆发之时被频频诟病，但互联网做硬件的企业仍然对此模式情有独钟。 景鲲也在各种场合表示，百度不靠卖硬件赚钱。 以小度的当家产品智能音箱为例，自诞生以来，智能音箱在市场上的开疆扩土一直都是靠厂商的硬件补贴。 再看小度电视，2021年8月，小度发布首款电视，当时小度的定价策略比较激进，86吋智能巨屏电视到手价仅8888元，不到其他品牌同等规格产品价格的一半。 当时景鲲在接受《华尔街科技眼》专访时称：“对于电视，我们是自行进行补贴的。” 景鲲坦言软硬结合的高端电视可以带来颠覆性的体验 ，但是现在市场上高端电视价格偏高，大大限制了用户尝鲜的欲望，用户的需求无法被释放。 厂商们之所以愿意赔本赚吆喝，主要是因为看重的是这一品类作为智能家居入口的巨大潜力。资本市场对小度看好，也是因为智能家居入口带来的想象空间。 赚钱不靠硬件靠什么？ ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 但理想是丰满的，现实是变化的。随着智能家居去中心化，智能音箱在智能家居场景中的中心化地位不断弱化。2019年，科大讯飞董事长刘庆峰就坦言，他并不认为智能音箱可以成为智能家居的入口。 奥维云网副总裁、地产事业部总经理李影2022年在接受《华尔街科技眼》专访时指出，有些入口是伪入口、伪智能，比如一个智能音箱不可能去集成所有的功能。电视是家庭娱乐的中心，但不可能是智能中控中心。当然，这样的单品，可以在初期快速地切入到市场当中。她预言， 在未来，传感器、大数据都可以帮助系统实现智能，未来真正的智能其实都是去中心化的 。 智能音箱中心化地位不再，市场也逐渐饱和——经历过2017—2019年一轮爆发式增长的智能音箱市场，如今疲态已现。根据洛图科技的数据，2022年中国智能音箱市场销量为2631万台，同比下降28%；市场销售额为75.3亿元，同比下降25%。 小度核心业务的市场空间受限，其他产品线的市场扩张也并不顺利。 2023年3月，《华尔街科技眼》独家获悉百度旗下小度电视业务也有一定程度的收缩，未来不再开发新品，只留运维和售后人员。百度旗下的小度2021年进入智能电视市场，整个业务仍处在市场开拓期。当时，小度公关部回复《华尔街科技眼》表示，电视业务线在内部会有一些调整，目前属于智能家居IoT的一部分依然在推进中。 从音箱和电视业务的发展现状来看，单纯的硬件补贴模式难以为继。 今年5月，小度科技发布小度青禾学习手机，进入红海，业内对此持谨慎态度。 景鲲认为，小度的优势在软件、内容、生态、交互等方面。但实际上，小度科技未在以上方面找到盈利点。业务不断横向扩张，但始终未建立可持续的盈利模式。长此以往，摊子铺得越大，盈利压力也就越大。 事实上，小度发展的关键在于找到合适的商业应用场景和可持续的盈利模式。 失去以上两个抓手，资本市场的故事也很难讲得下去。 就在今年年初，小度拿到新一轮融资。天眼查显示，其估值达到355亿元。但之后小度在资本市场并未有新的进展。 不难看出，“百度不靠软件赚钱”是最高决策者的战略意志，但一直未找到可持续的盈利模式，一直以来通过硬件补贴给小度输血的百度，似乎已经失去耐心了。 关于此次小度灵魂人物景鲲的离场，百度并未对外做过多的解释。但面对已经整体遇冷的这条赛道，李彦宏恐怕也已经不打算为已经独立出去的小度科技继续输血了。 新高管能带领小度突破困局吗？ 接替景鲲担任小度科技CEO的李莹是百度的早期员工，加入百度已有19年之久。据悉，她先后负责过自然语言处理、网页搜索相关性、知识图谱、AI技术生态、百度地图等多个业务。在担任百度集团CIO期间，李莹打造了以AI和知识管理为核心的智能工作平台，为百度AI基础技术建设和产品应用做出重要贡献。百度如流等产品近期基于文心大规模的重构也是由她所主导。 在社交媒体上，百度内部员工对景鲲和李莹的印象都颇佳，认为景鲲为小度从0到1的发展奠定了基础，未来希望李莹利用在大模型方面的经验让小度焕发新生。 不过，换帅就能解决困扰小度发展的一系列问题吗？ 小度的发展问题说到底是商业化变现的难题，小度硬件的盈利模式在补贴和非补贴之间摇摆，若是不靠补贴，在这个竞争已经白热化的战场，小度做硬件并无明显的可比优势。 若是持续补贴，就需要构建智能家居生态。 靠AI语音交互构建AIoT生态，可能是一条比做硬件更难走的路。 眼看智能音箱作为智能家居入口的潜力已经尽失，AI语音助手这条赛道上的玩家早就开始了各自的生态搭建。他们当中不乏已经拥有成熟硬件产品矩阵的厂商，因此做起软件生态自然顺风顺水。对于从来都没有硬件基因的百度，想从这些对手手里分一杯羹又谈何容易？ 小度景鲲的打硬仗的能力毋庸置疑，在过去的9年，景鲲团队为小度的产品线扩张打下了扎实的基础。 但如果商业化的问题不能厘清，即便更换高管，也不能为小度另辟蹊径，百度是时候停下来认真考虑一下小度的商业模式问题了。

小度随身WiFi是一款便携式USB路由器，它实现了用户跨终端联网，随身携带，可以在室内实现免费WiFi覆盖。外形美观，小巧便携。 这一款小度WiFi采用的主芯片是MT7601UN，一款高度集成的Wi-Fi单芯片，支持150 Mbps物理速率，完全符合IEEE802.11n和IEEE802.11b/g标准，在高标准下提供功能丰富的无线连接，并提供可靠的，远距离的高性价比吞吐量。优化的射频架构和基带算法提供了卓越的性能和更低的功耗。智能MAC设计部署了一个高效的DMA引擎和硬件数据处理加速器，减轻了主机处理器的负担。 我们先拆开看内部电路结构 顶视图：小度随身Wi-Fi的正面，主要就是MTK的主芯片，以及晶振。 侧视图：从侧面看小度随身Wi-Fi，除了主要的MTK的芯片，晶振，还可以明显看到天线部分，如下图所示。 然后，再看背面。主要就是一路DC-DC电源，天线的匹配电路，以及天线的焊点。 就这些，整体来看，整个解决方案，非常简单。再来找找原理图来学一下。 首先，是电源部分电路，采用了DC-DC电源。 通过这颗电源芯片mark A13F的查询，得知这颗芯片是M3406 这个芯片的基本参数也满足需求，800mA的通流能力，2V-6V的输入，降压型开关电源。 这里用这颗开关电源，应该是因为MTK的主芯片工作在3.3V，而USB接口提供的是5V的电源，所以通过Buck电路降压为3.3V，供主芯片使用，电路简单，电流电压满足要求 其次，是MTK主芯片模块，采用了MT7601UN芯片。主要的工作原理框图如下 注意：USB的差分线要保证90欧姆的差分阻抗。 再次，是wifi RF匹配电路。 这个电路中，要注意以下两点： R F 电路必须要保证50欧姆阻抗。 请保留P I 型电路，用于天线的匹配。 最后，看看其电气特性以及表现参数，详细表格如下图。 由上图，可以更进一步看明白MTK芯片的所需的电压电流等参数。并且，由于输入接口是USB 2.0，支持的标准是IEEE 802.11b, IEEE 802.11g, IEEE 802.11n三种，并不支持IEEE 802.11ac, 所以，这个模块不支持5G，仅仅工作在2.4G状态下。

配图来自Canva可画 11月17日，百度发布了截至2020年9月30日的第三季度财务报告。财报显示，2020年第三季度，百度实现营收282亿元，归属百度的净利润达到137亿元，营收和利润均超出华尔街预期。对此，华尔街投行Benchmark、瑞穗均上调百度目标价，并对其未来前景表示看好。 受疫情影响，百度2020年Q1、Q2营收同比分别下降6.5%、1.1%，三季度百度营收同比增长0.5%，被李彦宏称为“今年最好的一季增长”。对于第四季度的业绩表现，百度预计会更加乐观。百度预计第四季度营收将在286亿元至313亿元之间，同比增长-1%至8%。百度核心收入同比增长-1%至10%。 净利润暴涨三倍 从归母净利润让人叹为观止的高增速来看，三季度的确配得上李彦宏所称赞的“今年最好的一季增长”。 第三季度百度归母净利润高达137亿元，同比增长率高达314.6%，实现了3倍多的高速增长。相比之下，二季度百度实现归母净利润35.8亿元，一季度只有4100万元。 不过百度的实际净利润表现，并不能这样简单来算。对百度而言，相比归母净利润，或许Non-GAAP层面下的净利润更能代表其实际表现。 三季度百度Non-GAAP净利润为69.9亿元，同比增长59%，环比增长38%。这个增速依然很高。 那么问题来了，百度Non-GAAP净利润和归属于百度的净利润之间相差的这60多亿元，是从哪来的？ 财报会议上，百度首席财务官余正钧表示：“本季度，我们还通过出售股权投资及执行股票回购计划进行资本运作战略。”不难理解，“资本运作”就是百度三季度实现净利润暴涨背后的主要原因之一。 近些年来，从卖出百度游戏、到出售百度外卖，再到抛售携程股份。百度接连出售自己旗下的资产和股权投资，持续缩短战线。到了今年，业界甚至一度流传起百度计划出售爱奇艺的说法。尽管百度本身并没有这个想法，但是这个传言一度风靡，或许表明部分业内人士认为百度除了爱奇艺已经卖无可卖。 百度的情况还远没有那么糟糕，但是接连出售资产和股权投资，让人看起来确实有些像是在“砸锅卖铁”。 对百度这样的老牌互联网科技巨头而言，保持健康的现金流并不是太大的难题。如何保持住核心业务的生命力和持久增长才是最大的挑战。 广告业务生命力需增强 两年来，百度的季度营收一直处于原地踏步。2020年Q3，百度营收282亿元，同比增长0.5个百分点，与2018年Q3并列为“百度史上最赚钱第三季”。但是0.5%的同比增长率，确实有些不太够。 整体收入增长乏力，和作为营收支柱的在线营销（广告）业务陷入瓶颈脱不开关系。第三季度百度广告（包含爱奇艺广告）收入达到202亿元，占总营收的71.6%,相比去年同期的204亿元，减少了2亿元，同比下降1%。 从2019年Q2开始算起，这已经是百度广告收入连续负增长的第六个季度。不过也可以明显看到，这个下降幅度相比去年和今年上半年已经大为收窄。 事实上，百度为了增强自身广告服务的市场竞争力，已经作出了许多尝试和努力，比如说把自身的广告服务和AI技术更紧密的联合起来。这使得百度来自“大搜”的广告收入得以维持总体平稳，进而使得广告业务收入进一步迈向正向增长通道。 然而百度整体移动生态的吸引力和活跃度，相比阿里、腾讯、字节跳动这些饱尝移动互联网红利的巨头还是存在差距。 非广告业务高速成长 相比广告业务的奋力挣扎，非广告业务的亮眼表现，才是百度第三季度财报最大的看点。第三季度，除爱奇艺之外，百度核心的非在线广告收入为29亿元，同比增长14%。 当下百度除爱奇艺之外的非广告业务，有三项表现比较突出。 其一，直播电商释放了百度移动生态更多的商业潜力。上半年疫情防控期间百度在直播电商方面动作频频，三季度更是取得了不错的成绩，在618当天，百度直播电商单场GMV一度突破千万元。 其二，百度的会员付费收入进一步突破。得益于百度移动生态被逐渐激活，其本身依托百度生态而衍生出的诸如百度文库、百度网盘等会员收入也有了明显的提高。 其三，AI新业务加速发展。当下，各行各业都在经历数字化转型和智能化升级的浪潮，百度的智能云、小度智能助手、Apollo等AI新业务也借此势头稳健增长。 百度核心的两大块业务，广告业务和非广告业务呈现出阴阳两面。广告业务破局难，依然还处于平稳状态；非广告业务潜力巨大，整体保持两位数的高速增长。对于百度而言，或许有望在非广告业务中，找到进入下一个持续增长的转机。 开启二次创业 第三季度财报发布后，李彦宏向公司全员发送了一封财报信。李彦宏在信中号召全体员工“以归零的二次创业心态，为未来去战斗”。 结合百度当前的处境来看，这个封信发布得很及时。百度长期以来的核心收入来源，广告业务尚未彻底摆脱增长瓶颈；AI新业务等非广告业务潜力巨大，增长迅猛，不过短期之内难当大任。这样的二次创业初期阶段，百度的确更需要坚定信念，为未来去战斗。 目前百度一方面在努力稳住广告业务，另一方面持续投入AI新业务等非广告业务，想尽办法持续推进收入多元化战略。 作为中国互联网行业内最具有技术执念的企业，百度拥有闯过眼前难关，实现二次创业的信念和基础。但是最终到底结果如何，或许还要看百度能否应对好接下来各种各样的变化。 文/刘旷公众号，ID：liukuang110