原创 评澜起科技的回归

引言：从3月10日澜起科技收到浦东科投私有化要约到6月11日双方签约，中间整整91天。91=81+10。意味着九九八十一难的过程带来十全十美的结局。澜起科技的发展之路，正是中国集成电路产业发展的缩影：过程是艰难的，结果是美好的。

芯在世界，心在中国：世界的，更要是民族的---评澜起科技的回归

6月11日，澜起科技宣布和浦东科投宣布达成并购协议，浦东科投将以每股22.6美元，总价6.93亿美元收购澜起科技。澜起科技将从美国回归国内！

这是继展讯通信的强势回归之后，中国集成电路产业又一重磅回归！展讯的回归拉开了中国集成电路产业大变革的序幕，而澜起科技的回归则谱写了又一新篇章。如果说本土背景浓厚的展讯通信之回归是实现“在中国，为中国”的话，那么国际化更浓的澜起科技之回归则是“在世界，为中国”。对艺术而言，只有民族的，才是世界的；对芯片此类高科技而言，世界的，更要是民族的。尤其是对展讯和澜起等拥有与信息安全等息息相关核心技术的高科技公司。

从上市那天开始，澜起科技就凭借国际一流的财务数据、国际领先的核心技术被国际资本市场赋予了“中概股芯片龙头”和“国际芯片概念”的双重身份：每季超过60%的毛利率，最高接近36%的净利率（2014年第一季度财报数据）；刚上市四个月，就增发成功，并且增发股价是发行价的2.1倍，不到半年股价增幅高达167%；最高接近25倍的市盈率，远超同类国际上市公司！澜起科技是国内少有的“拥有国际团队、具备国际竞争力、掌握国际核心技术、占领国际高端市场”的高举高打的国际化公司。公司的核心产品---内存接口芯片进入到思科、IBM、惠普和全球最大的互联网公司等国际信息安全相关的巨头，是中国真正进到国际前沿，在云计算和大数据领域占据领先地位的产品。而内存接口芯片全球也只有四家公司能够生产，只有两家能够量产。而澜起科技作为亚洲唯一的量产的公司（另外一家能够量产此类芯片的是美国的一家上市公司），不仅是澜起的骄傲，更是中国集成电路产业的骄傲！

与今天“芯在世界”带来的靓丽数据相比，澜起科技明天“心在中国”的前景更美好，责任也更重大！随着大数据和信息安全的重要性越来越被认可，澜起科技的价值会越来越大；众所周知，在日益紧迫的信息安全的考虑中，构建自主可控的信息安全产业体系就成了信息产业发展的重中之重。而构建自主可控的信息安全体系的核心则是掌控关键核心技术，增强自主创新能力。从战术层面来看，如果简单地去“IOE”化，而忽略了“IOE”后面的包括芯片在内的核心技术，那么后果仍是换汤不换药：表面上的安全，背后实质的隐患；从战略层面来看，自主安全从“芯”做起，只有掌握了核心技术，将国际领先技术和国内安全需求相结合，才能真正解决国家在信息安全领域存在的关键问题。而完成这些艰巨任务的，能够将国际化的技术转化为中国化的需求的也只有类似澜起科技等“世界的，更是民族的”高科技公司。

回归不是目的，同样回归的意义也需要更加高远：将国际领先的技术和国家独特的需求完美对接，把世界级的产品和国内广阔的信息安全市场紧密结合，“在世界，为中国”才是回归的内涵。在参与全球竞争保持国际领先的同时，为中国的集成电路和信息安全产业做更大贡献。“回家”，不是为了躲风避雨，而是为了更好地扬帆再出海。希望回归的澜起，回归的展讯，回归的高科技公司尽快“脱胎换骨、再上层楼”，以崭新的面貌走出去：角逐国际市场，参与国际竞争。而这才应该是回归的终极内涵。

雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。澜起的回归不是挑战的结束，而是更大挑战的开始。对澜起而言，回归之后是保持相对独立性，还是成为国企或者央企的一份子？这是一个问题。如果变身国企/央企，又怎样“扬长避短”？机制使得国企/央企“戴着脚镣跳舞”，很难在这种快速变化、全球竞争、以人为主的领域中发挥出国企/央企的优势。而回归后的澜起能否保持企业原来的高效决策，对市场灵敏反应等优势，这更是一个问题！

而回答这个问题的答案就是保持专业化的管理团队的国际化和独立性。国际资本市场的规范管理、严格要求对公司管治的正规化、制度化有很大的监督与促进作用。同时国际客户的“苛刻”与“监督”使得公司能够永葆忧患意识与领先竞争力。澜起能够经历Gravity Research做空而不倒，与国际化是有很大关系的。同样回归的澜起必须做地更加透明，更加规范，继续保持国际化的管理，沿用规范化的治理，才能在国际上拥有更好的形象，进而对招徕国际人才，进入国际市场有着重要意义；与此同时希望澜起未来保持公司的独立性，充分信用、充分授权专业化的管理团队，让公司的决策更加高效，判断更加准确、战略更加专业。同时公司考虑引入更多国际化的、专业化的人才，甚至还延用国际化的审计、会计、律所等事务所，来保证公司的国际化、规范化运营。只有这样，才能在国际化的产业、国际化的市场竞争中保持自己的竞争力，也这样才能说服国际领先客户相信“红色的澜起”“星星还是那个星星”

而只有这样回归的澜起才能在中国高科技产业风起云涌的大潮中波涛澜起，一起波澜起伏！