原创 拯救中国“芯”：基金+设计+制造

　　一般把芯片设计作为龙头，因为要形成中国的产品，产品体现最终的成果。但是产业扶持基金重点要扶持芯片制造，要把制造能力提升起来。

 

　　中国制造业的发展存在“芯”病。2013年，中国芯片的进口量达到了2300亿美元，全国的芯片营业额只达到400亿美元左右。在中国，90%以上的芯片依靠进口，进口的数额已经超过石油。

 

　　最关键的是，核心的高水平的芯片，95%以上都是进口的。手机、电脑、电视的核心芯片，现在只有手机芯片最近几年才有海思、展讯提供给国外，但这个比例极小。全球77%的中国制造手机，只用了不到3%的国产“芯”。

 

　　芯片产业市场空间巨大，但钱却被国外企业赚了去。高级芯片的毛利率一般为60%~70%，就连普通的不是太高级的芯片也有50%的毛利率。中国虽然被称为制造大国，但出口整机能赚的钱却很少，原因就是因为他们都有一颗外国“芯”。

 

　　面对差距

 

　　中国芯片设计公司已经发展壮大起来，近几年一直处于增长状态。以上海芯片设计公司的发展情况为例，上海去年整个产业销售是730亿元，同比增长9.3%。设计公司销售收入是210亿元，同比增长22%，年年增长。前年利润是42亿元，去年是56亿元，同比增长了30%。

 

　　集成电路行业是在持续、稳定、健康发展，跟其他行业不一样，没有大起大落，实现了稳步发展。我们现在的芯片产业实际已经国际化了，企业很多是国际化企业。国内的产品一方面大量进口，另一方面大量出口，与国外公司面对面直接竞争。

 

　　实际上，很早之前，中国就已经开始重视芯片产业的发展了。在国家设立的16个重大专项中，前三个专项都与芯片相关。有了国家的重视，这几年中国芯片产业发展速度很快，但与国际水平相比，差距还很大。

 

　　这个差距体现在两个方面。第一，从规模看，中国芯片产业的规模与国际芯片企业，比如高通、联发科差距很大。从产品线看，大部分高档产品规模还是非常小的。

 

　　第二，从技术水平看，中国的芯片产业还远远追不上国际巨头。IBM[微博]刚刚投资了30亿美元，去做7nm工艺的芯片生产技术。英特尔[微博]现在已经实现了20nm工艺的芯片批量生产、16nm工艺的试生产。而中国在2013年才刚刚达到40nm工艺的批量生产，今年在做28nm工艺的试生产。

 

　　如此大差距的原因在于，虽然国家重视芯片产业的发展，但改革开放以来，国家对产业战略性的分析还是不够。以前，把芯片看成市场性产业，通过市场化操作，并没有注意到芯片产业的基础性、战略性作用，而这个产业是真正具有战略意义的。

 

　　用好基金

 

　　“棱镜门”事件暴露了信息安全的大问题，让中国看到了芯片产业的重要意义。它的重要性等同**、原**对中国的意义。而如果按纯市场化来操作，中国的原**不可能造出来。国家应该真正集中人力、财力，把集成电路产业的战略性、国家政府调控主导和市场性结合起来。

 

　　另外，政府过去对产业的投资力度不大，英特尔、三星[微博]公司每年都有80亿~100亿美元投资到芯片领域，而中国每年的投资不到50亿美元。

 

　　的确，就全世界来看，没有哪一个芯片企业只是靠自己公司的盈利来扩张的，都要通过融资，像英特尔、高通等国外芯片大公司的融资渠道，都是依靠市场和股票。而在国内，融资的环境并不是非常好。到目前为止，中国的重点芯片企业基本都没有在国内上市。比如中芯国际，在中国香港以及美国上市，但股票长期被压制，除了刚上市的时候融资的18亿美元，没有其他的融资能力。上市的路子不通，国家的投资不够，这是芯片产业发展遇到的资金瓶颈。

 

　　国家启动集成电路扶持基金总额度1200亿元以及出台《国家集成电路产业发展推进纲要》，这对于芯片产业是非常大的利好，作用非常大。最近对产业的扶持有三大亮点：第一，国家成立领导小组；第二，建立产业投资基金；第三，配套金融证券政策。如果真正能实行好，会非常有效。与1200亿元产业基金具体数额相比，更重要的是金融措施的配套。这一部分比产业基金更重要。

 

　　基金是以投资的形式投入到产业中，对国内很多公司来说，怎么样进入扶持范围，操作很困难。推动企业发展是好事，但是企业也要顾及自身利益。例如中芯国际30亿美元市值，产业基金投入10亿美元，股权稀释很厉害。如果30亿美元投资一个新的12nm工厂，产量没有大改变，股价稀释一半，老股东肯定不同意。

 

　　有人分析说产业基金金额偏少，我不赞成。有少就有多，关键是能不能发展好、能不能发展起来。产业基金启动后，在市场上有带动作用。只要做得好，后面资金的投入会加大，能带动地方政府和民间投资公司，包括民营企业，可能这方面的积极性会更高。

 

　　紫光收购展讯是振奋人心的大事，不在于收购本身，而是说明有人肯拿大笔资金来干这个事情。愿意投资的人肯定有赚钱方式，有一个人投就能带动更多人投，对国家扶持基金也是同样的道理。

 

　　紫光收购展讯，浦东科投反应也很灵敏，提出收购锐迪科。这些资金都不在国家基金之内。国家基金一旦出来，会有更多的资金进去，必须要有信心。

 

　　设计和制造并重

 

　　国家产业基金投入产业后，怎么退出？芯片行业退出机制的问题没完全解决，国内上市太复杂了。设计公司在美国上市，每个公司情况不同，总体上股票价值不高。另外，芯片设计公司在资金方面的问题还不是非常突出。比如展讯，并不是非常缺钱。问题在于芯片制造企业，这些企业要发展，比如增加一条生产线就需要几十亿美元，这种情况下，在美国上市也拿不到这么多钱。大陆企业现在代工做得不错，但是跟台积电这种国际公司没法比，一方面水平还不够，另一方面产能，特别是高端产能不行。将来对于制造环节，谁有产能谁是老大。高端产能会集中到少数公司，这些公司控制着加工。

 

　　芯片设计环节投资小，关键靠人，比较容易冲出来。芯片制造必须有大批投资，没有投资，根本建不起来。设计相对比较容易抓起来，从一定意义上看，这是产业的核心，但是芯片制造，也绝对不能忽视，只有两者结合，产业才能发展起来。

 

　　我们一般把设计作为龙头，因为要形成自己的产品，产品体现最终的成果。但是产业扶持基金重点要扶持芯片制造，要把制造能力提升起来。英特尔、三星都是设计加制造。台积电这几年发展速度很快，就是纯粹靠不断扩大投资，在技术上现在已经和三星、英特尔基本持平了。