5月25日，沪市科创板上市企业 海光信息 （688041.SH）、主板上市企业 中科曙光 （603019.SH）双双发布公告，宣布进行战略重组。 海光信息将通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并募集配套资金。 两家公司自5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
作为行业老人，我的第一直觉是想到其两个同行竞争对手。
第一，就是作为海光信息的授权方-AMD.
加利福尼亚州圣克拉拉市，2024年8月19日（全球新闻） -- AMD（NASDAQ: AMD）今日宣布签署了收购ZT Systems的最终协议。ZT Systems是一家专为全球顶尖的超大规模计算公司提供AI基础设施的领先供应商。此次战略性交易标志着AMD AI战略的下一个重大举措，即基于在芯片、软件和系统的全面创新，提供领先的AI训练和推理解决方案。ZT Systems在设计和优化云计算解决方案的丰富经验，也将帮助云端和企业级客户显著加速大规模部署由AMD驱动的AI基础设施。
而 AMD之所以斥重金收购下游系统厂商，其关键因素主要是来自对手英伟达的研发和产品策略。
NV在研发GPU卡等算力产品，发现单独的开发和销售GPU卡并没有办法满足到客户的需求。
下游系统厂商对GPU的系统组装五花八门，产品最终到达CSP端，GPU的计算性能很难最大效能的发挥，很难令大型客户满意。NV开始了半垂直整合的开发GPU产品，协同台系TOP ODM共同研发板卡级，模块级产品。
而到最新进度是NV开始协同供应链全链条，包括安费诺，台达AVC，维谛技术全面协同，开发系统级产品GB200。
”同行就是最好的老师，标杆就是最好的老师。”
AMD虽然在GPU市场占比不及英伟达的1/10，肯定也需要跟进当下最先进的研发和产品策略。
海光作为中国大陆TOP的CPU和GPU(DCU)设计研发企业，当然会第一时间分析和判断出市场趋势，
因此海光和曙光的合并绝非一时兴起，肯定是慎重决策考量。
第二，作为国内最大信创友商-华为
据百度AI结论-2024年， 华为鲲鹏 和 昇腾生态 的销售额分别为385.23亿元和263.53亿元。具体来说，华为云实现销售收入688亿元，同比增长24.4%，其中昇腾AI云服务实现了6倍增长。
作为信创服务器CPU+GPU最大的竞争对手，海光/曙光当然对标分析，会寻找战胜竞争对手，获取更大的市场。
2024年，在市场端就盛传曙光退出服务器整机市场的传闻，截止曙光并未正面回应。
而最近的收购说明无疑是对传闻最好的回答。
海光收购曙光，表面上是服务器龙头企业的一次正常的发展战略，但却从侧面反应了中国服务器未来竞争的新态势
和新趋势。
首先，从服务器行业的利润率来看行业发展空间和对上市公司估值等影响。
浪潮信息2024年毛利率6.85%，2025Q1年毛利率3.45%，2023最高达10%；
紫光股份2022年毛利率19.8%，2023毛利率18.5%，2024年毛利率16%，2025Q1毛利率15.67%；
联想主业是PC,超聚变未上市，所以可以借鉴的标杆如上。
随着行业竞争的加剧，利润率的趋势不太乐观。
作为市场参与者，尤其是头部参与者，需要有较大幅度改变才可以保持行业利润率。
其次，白牌和ODM的崛起，进一步加剧了行业竞争态势。
随着互联网在近年来采购策略的变化，通过OEM/ODM/JDM共同参与竞标，并通过BUY-SELL,AVAP等采购
方式进一步降低采购成本。
大量白牌厂商-比如华勤，记忆，立讯，已经被立讯收购的闻泰制造业务，云尖信息等参与投标，传统的
OEM比如浪潮，H3C，超聚变，联想集团，中兴通讯面临来自国内ODM低成本策略的竞争。
P.S-台系的工业富联，英业达等暂时不列入。
整个行业的竞争方向比汽车，新能源确实好不到哪里去，同质化严重的市场——单一的依赖整机业务获得市场和资本的
认可的难度非常大，企业需要破局和找到新的业务模式和发展。
最后，是服务器的部件等技术趋势因素。英伟达开始将CPU+GPU 集成到SOC模组，华为昇腾一体机当然没得选，
海光既有CPU，也有DCU，当然有能力去集成SOC模组，然后销售给下游系统厂商。
目前intel,AMD 自然会坚持CPU单独销售的市场策略，而借AI快速成长的后来企业，比如英伟达，华为，包括海光
希望采用全新的商业模式和商业策略去获取市场领先，改变行业发展态势。
当然中国服务器整机厂商是多元化的，市场客户也是多元化。
哪一种模式会在中国市场上获取最大的市场，还需要市场验证。
毋容置疑的是，单一业务模式，单一商业模式，单一产品线，高度集中的客户群，在服务器行业一条道走到黑，
在市场需求下行区间，会遭遇重大的经营风险。
服务器行业当下处于行业扩展期，未雨绸缪，未来才可以在市场立于不败之地。
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开发工匠 2025-6-6 10:34