原创 揭秘：你不知道的矽品收购案内幕……

一、矽品收购案过程

 全球第一大封测厂日月光董事长张虔生出重手了！当矽品再找紫光来当排拒日月光的靠山时，日月光已按奈不住对矽品的等待情绪。张虔生要玩，就会玩大的，干脆全部梭哈下去。于是，张虔生14号下令，日月光将砸40亿  美元，把矽品剩下的75%股权，全部买下来。

      是怎样的理由？又是怎样的一个变化？会让张虔生在此刻出重手，二度收购矽品股权呢？in仔分析，应该是张虔生已经不愿意再等林文伯的回应了，从林文伯找上鸿海到紫光，要将台湾企业变成大陆企业，这样的变化与急转直下，让张虔生徹底失望。

  于是14号日月光的董事会中，张虔生在寻得集团所有高层主管的全力支持后，他放手一搏，他要把矽品所有股权全部买下來，让矽品成为日月光的子公司，矽品将会在股市下市，然后再转换成为日月光股权。这就是张虔生目前的计划。

     其实，张虔生原本想跟矽品董事长林文伯好好规划，未来十年、二十年中，两家公司若能联手合作，一定能在全球半导体产业中争得更大舞台，不至于被不断壮大的大陆企业迎头赶上。于是，张虔生在今年8月底，趁国际股市崩跌的最佳时点，对矽品第一次出手，宣布公开收购矽品25%股权，想先以战逼和，理由是为了团结抵抗红色供应链。

     可是，没想到却引来林文伯的极度不悦，导致月前上演「鸿日大战」，结果鸿矽破局、林文伯败北，但林文伯斗志依旧高昂，他又跑到对岸找来紫光赵伟国当矽品最大股东，外界对林文伯的意图解读是，即便有一天矽品被染指了，变成为一家陆企，他也在所不惜，他就是不愿意把矽品送给张虔生。

      但不管股东在哪边，张虔生与赵伟国并沒有交恶，事实上，日月光也有不少大陆客戶，在大陆更是高度布局，张虔生没必要与业务不冲突的紫光集团对抗，甚至业界传闻，张虔生即使因为私募案股本由25%稀释为18.8%，作为矽品第二大股东，将来也可能跟紫光联手，共同拿下矽品经营权，双方更进一步合作。如果传言成真，林文伯拉来紫光无疑是加快日月光拿下矽品的经营权，把自己踢出战局，同时不会破坏二光在大陆的联盟关系。

      善于下围棋的林文伯，最近连连下了快棋，但快棋只是考验基本功，下出的是不是好棋，还待时间证明。

❤  矽品股权案时间轴

2015年8月21日

日月光宣布将拟以每股45元新台币，规模

最高350亿，公开收购矽品5%-25%股份。

2015年8月28日

矽品提出收购价太低，未事先寻求共识等

四点质疑，建议股东不出售股权；

矽品宣布与鸿海结盟换股，由矽品以2.34

新股换1股鸿海，使鸿海持股矽品21.24%。

2015年9月18日

日月光公告登记参与出售的矽品股东已愈

5%，达成公开收购的条件。

2015年9月22日

日月光公开收购矽品股权案登记出售截止

日，宣布参与出售股权达36.83%，日月

光可取得矽品25%的股份

2015年10月25日

矽品举行临时股东会议，讨论提高资本

总额等议案，未获股东同意通过，因此

无法与鸿海换股；

矽品向高雄地方法院控告日月光收购案

无效。

2015年12月3日

焱元投资正式核准设立，投资方包括矽

品、联电、京元电、欣与、矽格等，外

界认为焱元将进场购买矽品股票，以对

抗敌意并购。

2015年12月11日

矽品宣布与紫光认购策略结盟，紫光

将以每股55元，共568亿新台币认购

矽品24.9%股权与取得董事一席

2015年12月14日

日月光宣布每股55元价格，100%收购

2016年1月18日

矽品将针对拟引进紫光的私募案，召开

临时股东会

二、矽品股市和股东什么反应？

紫光以每股 55元认购矽品，矽品上周五在美国挂牌的ADR股价及14号在台的股价，双双高走低、收小红。换个场景，14号日月光宣布同样以每股55元在公开市场收购矽品百分百股权，矽品当晚在美的ADR大涨7.55%收盘，且今天矽品股价也是以上涨10%的涨停价50.1元高挂涨停。

两家公司同是以每股55元买矽品股权，但为何紫光先发布要买矽品的消息出炉时，矽品股价的反映是小涨，但日月光买矽品的消息出现后，矽品在美国与台湾的股价都是双双大涨？

资本市场是由很多投资人及法人机构形成。紫光集团董事长赵伟国曾说，企业的并购是无法避免的，能分出胜负，便是透过资本市场。这番話也凸显资本市场的极度现实。

  紫光买矽品，为何资本市场不捧场，其主因就是因紫光是大陆企业，政府核准可能性低，除此之外，矽品是采用私募的增资方式來让紫光认购，并非从市场公开认购，因此，即便紫光是用每股55元来买，与目前市价有价差利益，但这块大饼投资人是看得到，却是吃不到。

另矽品的股本因此膨胀了约三成，让外界不免解读矽品未來股东膨胀了，每股盈余会涨到稀释，即便长远看，紫光能为矽品带來中国市场的商机，但眼前股本已先膨胀了。

再看日月光买矽品，为何市场会捧场，矽品会大涨。因为日月光是从资本市场公开认购矽品所有股权，所有矽品的股东都能将手上的股票，以每股55元价格卖给日月光，以矽品这7、8年股价看，几乎都在55元下方，股东怎么卖怎么赚，当然支持日月光来买矽品。