原创 阿里巴巴上市 美国的媒体到底有多兴奋？

　　文/第一财经日报 关健

　　美国东部时间9月19日早晨6点，纽约的天还没有亮，冷风在狭窄的华尔街上肆意穿梭，一片寒意。但在纽交所门口，早已围满了中国记者、交易所工作人员和李连杰、史玉柱等前来为马云捧场的大腕们。一位美国记者正坐在地上，打开笔记本整理刚拍的照片。

　　垂挂在纽交所主题建筑上的橙色的阿里巴巴条幅，加上现场的热情气氛，迅速驱散了人们的寒意。马云一到场，现场开了锅，甚至有被挤掉摄像机的记者。

　　在纽交所交易大厅里，交易员Mark Otto对《第一财经日报》记者说，他当天早晨6点半就赶到纽交所了，为一睹马云的风采，但没想到现场已经有这么多人，这是他从未见过的场面。回想去年Twitter上市时，他早晨8点半才到。

　　交易大厅内，一位美国摄影记者甚至扛来了一架三角梯，支在阿里巴巴做市商巴克莱银行的交易柜台前，登到梯子顶端记录交易员们的报价情景在他面前，已至少围了三层中外记者。

　　一位外媒记者对《第一财经日报》记者说，他从阿里巴巴递交招股书、路演时就一直关注报道，但当天站在纽交所里等开盘价，仍旧很激动。

　　当天9点30分敲响上市钟后，马云在交易大厅里接受了美国CNBC电视台的专访。记者距离其大约3米远，不难看出其表情上的自信。马云表示，希望阿里巴巴集团能在未来15年内超越零售巨头沃尔玛。

　　CNBC在接下来的报道中称，阿里巴巴IPO过程中最有趣的一环在其价格发现机制上（price discovery mechanism），上午11点28分开出最后一轮（即第9轮）指导价区间，为何长达25分钟后才产生最终开盘价？是因为那些有购买意向的买家都在紧盯着交易，不到最后一分钟不出手，这“最后一分钟出价”延长了开盘进程。

　　接下来的几个小时里，阿里巴巴的股票表现稳定，并于美国当地时间下午4点股票报收于93.89美元，较发行价68美元上涨38.07%。

　　早在阿里巴巴确定上市发行价为每股68美元时，《华尔街日报》将阿里巴巴股票上市后的预期表现与苏格兰独立等市场因素联系在一起，并援引分析师和投资者的观点称，虽然阿里巴巴的股票将很大程度上受本周五股市是否波动的影响，这些波动因素可能包括苏格拉公投在长期内的不确定性，以及银行家是否能正确解读投资者意图，但68美元的定价还是给后市交易留有上涨的空间。

　　据《华尔街日报》随后报道称，阿里巴巴IPO首日股票大涨，使这家公司的估值超越了竞争对手，但要维持这样的估值，依靠的是增长率和利润率。阿里巴巴的估值面临着市场的严厉检验，为达到分析师的预期，其营收在接下来的几年里需要创造30%至35%的年增长率，这也正是整个电子商务行业的预期增长率。本周的IPO路演中，董事局主席马云宣布了他向欧美扩张的计划，公司业务的扩张无疑会增加支出，导致利润率下滑。

　　此外，该报道认为，将如此庞大而复杂的公司体系推向资本市场，阿里巴巴的成就有目共睹。但阿里巴巴可能不会一直保持80%以上的市场份额，其威胁主要来自垂直领域的电子商务网站。

　　《纽约时报》则给阿里巴巴的首日表现予以肯定，报道称，中国互联网巨头周五的IPO没有让大家失望，这场众人期待已久的盛事使今年上市的所有企业都相形见绌。该报援引纽交所的Ethridge观点认为，如果阿里巴巴的股票在接下来的日子里表现良好，将有更多的公司受其鼓舞而考虑上市，国外的、特别是中国公司将会效仿阿里巴巴。

　　针对阿里巴巴的高增长以及未来预测，彭博社援引Clough Capital Partners公司证券投资经理Eric Brock的话说，阿里巴巴有着非常可持续性的商业模式，那种高增长企业突然崩塌滑落的现象并不会出现在阿里巴巴身上。

　　延伸阅读：阿里上市 这几家也受益

　　雅虎

　　通过在阿里巴巴首次IPO中献售的部分股票，雅虎进账90亿美元(约合人民币553亿元)——相当于其过去两年的营收总和！而雅虎所持有的约4.01亿股阿里巴巴股票价值也攀升至约370亿美元(约合人民币2274亿元)。

　　不过，逐渐被“剥离”出阿里巴巴的雅虎却被投资者长期看衰。周五，雅虎股票在常规交易中下跌1.15美元(约合人民币7.07元)，跌幅为2.74%，市值蒸发11.5亿美元(约合人民币70.7亿元)至407亿美元(约合人民币2501亿元)。正如美国《商业周刊》所说：“现在，投资者可以直接投资阿里巴巴了，没有必要再借道雅虎了。”

　　纽交所

　　在近几年的IPO中，非常失败的Facebook和非常成功的Twitter一直萦绕在阿里巴巴头上——受纳斯达克交易系统的影响，Facebook挂牌交易首日的表现可谓一塌糊涂，收盘价远低于发行价；而在去年11月份挂牌交易首日，Twitter在纽交所的收盘价比发行价高出了70%。

　　这不是Twitter和Facebook的成功和失败，而是纽交所和纳斯达克的。

　　为了确保阿里巴巴挂牌交易首日巨大的需求量，纽交所采取了足够多的预防措施，进行了两轮模拟测试。而这也成为其与纳斯达克争夺科技企业IPO交易战略的重要里程碑——实际上，传统上的科技企业都更青睐在纳斯达克上市。

　　亚马逊

　　一个中国的电商霸主，一个美国的电商巨头，当二者有交集时其实并不一定兵戎相见。来自CNN消息，阿里巴巴与亚马逊之间存在“极大”的合作可能。实际上，在美国，阿里巴巴并不拥有亚马逊平台上所销售的多数商品，而且阿里巴巴也没有维持巨大的发行中心，双方存在一定的互补性。

　　而马云也表示，他将非常欢迎阿里巴巴与美国电子商务巨头之间开展合作。