原创 暴涨225.79%！非易失性存储芯片厂商普冉半导体今日科创板上市

8月23日，普冉股份今在上海证券交易所科创板上市。根据上市发行结果公告，普冉股份本次最终股票发行数量为905.7180万股，占本次发行后总股本的25.00%，发行价格148.90元/股。

上市首日，普冉股份开盘价423.00元/股，截至今日收盘，普冉股份报收485.10元/股，涨幅225.79%，总市值175.75亿元，较其发行时的市值53.94亿元增长逾100亿元。

招股书显示，普冉股份本次IPO拟公开发行不超过905.718万股人民币普通股（A股），募集资金分别用于闪存芯片升级研发及产业化项目、EEPROM芯片升级研发及产业化项目、总部基地及前沿技术研发项目等。

其中，在闪存芯片升级研发及产业化项目中，普冉股份将对NOR Flash存储器芯片开展设计研究，实现公司在先进制程、大容量Flash存储器芯片领域的产业化。而在EEPROM芯片升级研发及产业化项目中，普冉股份将对工业和消费级以及车载级EEPROM存储器芯片开展设计研究，实现其EEPROM存储器芯片在多维下游应用领域的产业化。

普冉股份是基于Fabless模式的芯片设计公司，集成电路产业发展日新月异，技术及产品迭代速度较快。芯片设计公司需要不断地进行创新，同时对市场进行精确的把握与判断，不断推出适应市场需求的新技术、新产品以跟上市场变化。

近些年国产芯片的替代和消费电子需求快速增长的背景下，国内存储器芯片市场规模保持稳定上升，尤其是在智能手机行业，多摄像头配置的趋势和5G兴起带来的智能手机更新换代，打开了存储器芯片市场增长的空间，智能移动设备已经成为推动中国存储器芯片产业及市场发展的重要驱动力。

随着物联网、可穿戴设备等新兴科技应用的发展，存储器芯片面临日益增长的市场需求。在物联网领域，实时的数据交互需要更多容量进行数据的存储和处理，拉动存储器芯片市场需求的同时，也对存储器芯片的快速读写等功能提出了更高的要求。在可穿戴设备领域，随着电子产品功能的多样化和续航能力的提升，对存储器芯片的功耗、性能等方面都提出了多样化的要求，也将开拓出更为广阔的存储器芯片市场空间。

普冉股份的主营业务是非易失性存储器芯片的设计与销售，目前主要产品包括NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片，属于通用型芯片，可广泛应用于手机、计算机、网络通信、家电、工业控制、汽车电子、可穿戴设备和物联网等领域。

近年来，随着普冉股份和下游客户业务合作的逐步深入，其品牌以其宽电压、超低功耗、高可靠性、高性价比等产品优势获得较高的认可，NOR Flash和EEPROM的业务体量稳步增长。2018年、2019年和2020年公司分别实现营业收入1.78亿万元、3.63亿元、7.17亿元，分别实现净利润1337.37万元、3232.08万元、8603.95万元，呈现逐年增长态势。

普冉股份的主要晶圆供应商为华力和中芯国际2家，报告期内，普冉股份对华力的采购金额占比在75%以上；主要为普冉股份提供晶圆测试服务的厂商则有上海伟测、上海威伏和紫光宏茂等；普冉股份主要的封装供应商则有中芯长电、华天科技、通富微电等。由于中芯长电的产能供应充足、封装质量稳定、价格有相对优势等，普冉股份对中芯长电的采购规模持续增加。

普冉股份与竞争对手对比

普冉股份NOR Flash产品的读取速度、可靠性（读写次数、保存时间）等关键性能基本达到国际竞争对手水平；而在EEPROM方面，普冉股份基于130nm制程进行设计，在可靠性（包括擦写次数、保存时间）、工作电压等关键性能指标上整体达到国际竞争对手水平。

相比国际巨头，普冉股份在大容量NOR Flash产品和车规级EEPROM产品上存在技术差距，尚无法覆盖汽车及工业领域的下游客户。此外，普冉股份的毛利率仅为23.79%，低于意法半导体、兆易创新、华邦等国内外竞争对手。

在NOR Flash业务方面，普冉半导体的合作伙伴包括汇顶科技、恒玄科技、杰理科技、中科蓝讯等主控原厂，以及深天马、合力泰、TCL科技等手机屏幕厂商。在EEPROM业务方面，公司已经和舜宇光学科技、欧菲光、丘钛科技、信利、合力泰、三星电机、三赢兴、盛泰等行业内领先的手机摄像头模组厂商，以及闻泰科技、华勤通讯、龙旗科技等ODM厂商建立了业务合作关系。目前，普冉半导体的产品已经被广泛应用于OPPO、vivo、华为、小米、联想、惠普、美的等知名厂商的产品中。

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