原创 总市值超800亿！国资控股IGBT厂商时代电气正式登陆科创板

9月7日消息 株洲中车时代电气股份有限公司（以下简称“时代电气”）今日在上海证券交易所科创板上市，公司证券代码为688187。本次发行后本公司股份总数为 1,416,236,912 股，发行价格31.38元/股，发行市盈率为23.73倍。

截止到收盘时间，N时代收于57.50元，涨幅达到83.24%，最新总市值为814亿元。

根据首次公开发行股票并在科创板上市发行公告显示，时代电气本次募投项目预计使用募集资金为77.67亿元。按发行价格新股发行数量计算，若本次发行成功，预计募集资金总额为75.55亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为74.43亿元，主要用于轨道交通牵引网络技术及系统研发应用项目、轨道交通智慧路局和智慧城轨关键技术及系统研发应用项目、创新实验平台建设工程项目、补充流动资金等。

截至上市公告书签署之日，时代电气的实际控制人为国务院国资委。国务院国资委直接持有中车集团 100%股权，中车集团为中国中车控股股东，中国中车通过中车株洲所、株机公司、中车投资租赁、中国中车香港资本管理有限公司间接持有公司合计 44.14%股权。其中，中车株洲所直接持有公司 589,585,699 股内资股股份，占公司发行后总股本的 41.63%，为公司的直接控股股东。

时代电气与IGBT

资料显示，时代电气成立于2005年9月，并于2006年在香港联交所上市，是一家在通信与信息技术、车载控制诊断技术、变流技术、列车控制技术、大功率半导体器件技术、测控技术、工程机械电气控制技术、深海装备技术等领域拥有自主知识产权的高科技企业。

据悉，时代电气不仅是轨交牵引系统龙头，也是国内功率半导体龙头。据招股书说明书介绍，在功率半导体器件领域，时代电气是全球为数不多的同时掌握IGBT、SiC、大功率晶闸管及IGCT器件及其组件技术，并且集器件开发、生产与应用于一体的IDM模式企业。

据悉，时代电气建有6英寸双极器件、8英寸IGBT和6英寸碳化硅的产业化基地，拥有芯片、模块、组件及应用的全套自主技术。其生产的全系列高可靠性IGBT产品打破了轨道交通核心器件和特高压输电工程关键器件由国外企业垄断的局面，目前正在解决我国新能源汽车核心器件自主化问题。

2020年9月，时代电气8英寸车规级IGBT芯片生产线下线，目前已具备年产能24万片的8英寸车规级IGBT产线 ——以新能源车低压IGBT为主，并且已经获得了广汽、东风等车厂的批量订单。此外，光大证券分析师陈佳宁近期发布研报称，时代电气投向电动车的IGBT产线目前正处于调试阶段，预计2021年年底有望实现批量供货，新产能将为公司半导体产业长期发展提供坚实基础。

但公司主营业务为轨道交通系统，2018年公司城轨牵引变流系统国内市场占有率超 50%，2019年和2020年均超 60%；报告期内各年公司在城轨用轨道工程机械领域的市场占有率分别为 29.88%、35.83%和 28.24%，保持在较高水平。

IGBT市场分析

光大证券分析师陈佳宁近期发布研报，判断时代电气有望长期受益于中车C-Car平台的布局与发展，实现电动车相关产品收入的高速增长，投向电动车的IGBT产线目前正处于调试阶段，预计2021年年底有望实现批量供货，新产能将为公司半导体产业长期发展提供坚实基础。

据媒体报道，中国是全球IGBT最大的市场，但从竞争格局来看，英飞凌、富士电机、三菱等国外企业依然掌握着话语权，国内厂商正不断发力。已上市的国内龙头企业包括斯达半岛、士兰微等，时代电气之外，近期其他国内IGBT厂商也接连传来IPO消息。9月1日，深交所显示，国内车用IGBT“一哥”比亚迪半导体股份有限公司审核状态变更为已问询。

厂商的IGBT业务营收与下游需求息息相关，随着新能源车需求的爆发， IGBT市场规模有望快速增长。据方正证券分析师陈杭近期研报，IGBT将是未来5年增长最强劲的半导体功率器件，预计2024年IGBT市场规模将增长到19.10亿美元，年复合增速13.17%。

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