原创 水上运输业:BDI开年上涨近9%

水上运输业:BDI开年上涨近9%

　　BDI 开年两个交易日上涨累计近9%,于1月5日收于3270点,一扫年末运价颓势。FFA 市场各船型的2010年季度远期运价亦表现为上涨,显示了市场短期内的乐观情绪。
　　我们认为短期内BDI 的升势仍可维持。我们在年末观察到澳洲、巴西航线运价的下滑、定载成交清淡,而形成鲜明对比的是,印度矿则出现价格急涨。与此同时,印度政府上调铁矿石出口关税。我们判断年末的运价下跌主要来自于澳、巴铁矿石供应的减少,而并非需求的疲软。其情形正如09年国庆期间沿海煤运价格的低迷,而供给的回复将促进运价迅速回暖。
　　事实上,2003年以来的绝大多数年份,定载数量在年末都出现下滑的迹象。t9w3jy 无论是天气因素、西方传统节日,抑或澳洲、巴西矿主刻意控制供给量,我们认为只要需求层面释出的信息是积极的,则对短期运价的波动就不应有过分担忧。
　　而铁矿石的需求方钢铁行业亦释出积极信息。据世界钢铁协会数据,截至11月,全球除中国以外地区粗钢产量的单月同比增幅已经翻正达14%;累计同比降幅亦由年初的-37%缩减至-25%。我们维持在年度策略中的判断,全球除中国以外地区在2010年的铁矿石需求增速将达13%-15%,BDI 全年均值约3200点。
　　我们认为航运板块前期的调整已经充分反映了市场对运价低迷的担忧。一季度的运价回暖将刺激市场对前期过分悲观的行业观点重新思索。从板块联动的角度来看,钢铁板块的良好表现亦将推动市场对航运板块的关注。
　　我们重申对干散货运输板块的增持评级。从业绩弹性的角度考虑,我们首选的公司为中国远洋。
　   在过去的一年，经营沿海和区域市场的集装箱班轮公司，与远洋干线的经营者遭受的巨大的损失相比，情况要好得多。2009年，与大型班轮公司相比，小型班轮公司受益于区域或支线市场支持，在年末基本无亏损。远洋班轮由于在货量巨大的繁荣期在干线投入了大量的运力，所以在过去的一年里却遭受了货量收缩和运价低迷的双重打击。日前接受劳氏日报采访的六位区域及支线班轮公司执行长表示，在全球班轮的鼎盛时期他们既没有创造巨大的利润，也没在市场萧条时出现巨大的亏损。上海浦东搬场公司小型班轮公司表现较好的另一原因是船队的灵活性，小公司不仅避免了运力扩张的诱惑，而且多为租船运营自有船较少。
      记者从连云港海事局了解到，2009年全年，连云港港口危险货物吞吐量达308.58万吨，同比增长达24.6%。其中内贸和外贸危险货物分别为为120.10万吨和188.48万吨，港口危险货物吞吐量首次突破300万吨大关。
　　从类别上看，除了包装类危险货物吞吐量同比有所减少，散装固体类、散装液化气、散装油类、散装液体有毒物质都保持了较高增长率，特别是散装液化气增长率高达125.95%。
　　据连云港海事局工作人员介绍，虽然2009年航运市场受金融危机影响较大，但随着我国经济形势持续转好，国内对能源产品及化工原料的巨大需求迅速释放，港口危险品运输市场也逐渐回暖并最终迈上300万吨的新台阶。