原创 基金潜伏业绩预增股

汇率升值影响出口企业的盈利？<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

　　从2008年初以来，出口企业的利润有所下滑。很多人把原因归结为原材料成本上升，劳动力成本上升等，这已成为共识。还有一个观点认为，人民币汇率升值也是导致出口企业的利润有所下滑的原因。因为如果汇率维持不变，原本出口卖一美元的产品可赚取的利润，由于成本的提高，加上人民币结汇，出口产品的利润就减少了；如果人民币不升值就可以多赚点钱。从会计记账的角度来讲，原材料成本、劳动力成本、汇率等因素都可以影响出口企业盈利。那么，原材料价格指数、生产者价格指数都在上涨，成本上升，汇率升值，究竟哪一个因素的影响更为根本，影响更大呢？我们暂不下结论，但可以做一个更加深入的思考。如果人民币名义汇率不升值，能不能够制止劳动黑马牛股涨停收入潜力分配股热门龙头股期货房价海通垄断长江医疗改革宏源教育公平准备金率两会低力成本和原材料成本的上升？国际经济的理论和实践都表明，在经济失衡比较严重时，人民币兑美元的名义汇率即使保持不变，实际汇率往往会上升。这主要表现为通货膨胀率的上升，也就是说，即便名义汇率不发生变化，经济失衡也会反映在通货膨胀的变动上，其中也包括原材料成本的上升。原材料成本的上升一样会导致企业成本利润率的下降。

　　怎样才能让经济发展更加平衡，怎样应对变化的国际经济与金融形势，这是我们目前需要考虑的问题。

　　人民币是不是不要升值？人民币是否可以贬值？把人民币兑美元的汇率设定在8：1，或者更高，出口一美元换更多的人民币回来，出口企业肯定会更满意。那么进口企业是否会满意吗？原材料成本的上升一定会减少那些依靠进口原材料做基本投入品的企业的利润。在微观层面，维持人民币汇率不变，表面上可以维持企业的会计账面利润，但不能保证企业成本维持不变，因此也就不能够防止企业的利润下降。在宏观层面，出口企业面临的压力的根本原因还是来自于经济发展的不平衡。

　　就业人口是否下降

　　就业的问题。成本上涨过快，产品的利润空间受到挤压，进一步就会被拖垮企业，进而就业人数就会减少。考虑到中国庞大的就业需求，因此维持一定规模的出口，保持众多的劳动密集型企业的正常运转，从而稳定就业，成为政府重要的政策需要。就业的问题是政策制定者们非常关心的问题，也是重要的民生问题。

　　需要观察的是：目前出口增速下降是否已经导致或即将导致出口部门整体吸纳就业能力的下降？是出口企业整体就业人数都下降了？还是少量或局部地区的出口企业减少了就业？如果就业人口没有整体下降，则说明出口增速下降对就业还没有造成太大影响。如果就业人口有下降，那么，有没有新就业人口转移到非出口企业，特别是服务业企业？如果有等量或更多的就业人口转移到非出口企业，特别是服务业企业，那就符合我们转变经济增长方式、优化产业结构的政策预期，是好事，我们完全不必为此叶公好龙。情况究竟怎样，还需要我们深入调查研究。

　　从全国范围看，就业人数总体并没有减少，相反，还有所增加。但是在沿海地区，特别是出口导向经济比较发达的地区，如广东、福建、山东和浙江等省，有一些出口导向型的企业，特别是中小型的依靠低端产品出口的企业受到了压力。但上述地区也出现了就业向盈利能力强的大型企业转移的趋势。同时，出口行业开始了一些自我调整，通过规模合并，产生了规模效应；通过技术改造，实现产品升级；通过市场选择，实现国内外客户的最佳组合，等等。经过调整后的企业，就业人口不仅没有减少，反而有所增加。当然，全国的情况究竟怎样，还需要看看更加全面详细的统计数据才能下结论。

　　初步看，目前就业的总体形势是稳定的。但稳定的基础有多牢固仍需继续观察、讨论。如果仅是某一个局部、某一家企业出现了就业减少，而整体的就业没有减少，这样的变化在市场经济条件下是不可避免的。市场经济，就是在不同企业之间、不同行业之间，实现劳动力、资本和技术等生产要素间断地优化组合，从而提高经济的效率。

　　当然，在市场经济调节的过程中，也要注意经济社会环境的有序与和谐发展，保持经济社会的稳定。所以，就业问题是非常重要。尽管如此，我们在看待问题的时候，应该是全面而不是局部的，应当是主流而非个别。