原创 市值破千亿！格科微今日科创板上市，高开185.5%！

8月18日消息，格科微今日首日上市高开185.05%报40.99元，市值1024亿元。该股发行价格14.38元/股，发行市盈率46.92倍。开市稍有回落。截至收盘报35.25元/股，涨幅145.13%，市值落在880.86亿元。

招股书显示，格科微此次原计划公开发行2.50亿股，其中包含30%左右的战略配售，70%是面向网下承销机构和网上自由申购。共有17家战略投资者获配股份，包括大基金二期、上海集成电路产业投资基金股份有限公司、上海科技创业投资（集团）有限公司、上海浦东科创集团有限公司以及三星旗下SVICNO.33 NEW TECHNOLOGY BUSINESS INVEST MENT L.L.P.、高通无线通信技术（中国）有限公司等，可谓熠熠生辉。

公司本次首次公开发行股票拟募集资金69.6亿元，扣除发行费用后将投资于“12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化”、“CMOS图像传感器研发”两大项目。其中，前者拟通过“自建产线、分段加工”的方式保障12英寸BSI晶圆供应，后者聚焦产品成本优化、性能提升及高像素产品开发。实际发行中公司募集资金35.93亿元，低于拟募资额度，不足部分公司将通过自筹方式解决。具体情况如下：

格科微作为国内领先、国际知名的半导体和集成电路设计企业之一，主营业务为CMOS 图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售。

Frost & Sullivan研究数据显示，以2020年出货量口径计算，格科微实现20.4亿颗CMOS图像传感器出货，占据了全球29.7%的市场份额，位居行业第一；以销售额口径统计，2020年，格科微CMOS图像传感器销售收入达到 58.6 亿元，全球排名第四，较2019年上升4名。

同时，格科微也是国内LCD显示驱动芯片龙头供应商。根据Frost&Sullivan统计，格科微2019年以4.2亿颗的LCD驱动芯片出货量在中国市场的供应商中位列第二，占据了中国市场出货量的9.6%。

格科微目前主要提供QVGA至1300万像素的CMOS图像传感器和分辨率介于QQVGA到FHD之间的LCD驱动芯片，产品主要应用于手机领域，同时广泛应用于包括平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、移动支付、汽车电子等在内的消费电子和工业应用领域。格科微最近三年累计研发投入金额为11.68亿元，占最近三年累计营业收入比例为9.46%。

目前，1600万像素CMOS图像传感器已进入工程样片阶段，3200万及以上像素CMOS图像传感器已进入工程样片内部评估阶段。

2018年度、2019年度及2020年度，最近三年年均复合增长率为71.56%，呈现快速增长趋势。主要收入来源为CMOS传感器与显示驱动芯片，近年来随着公司知名度提高，市场反馈良好，盈利能力增强。公司2021年1-6月实现营业收入368,611.23 万元，较去年同期上升 50.99%；归母净利润64,394.18万元，较去年同期上升 92.14%。

当然也受当下全球市场景气度较高拉动，根据 Frost&Sullivan 统计，得益于智能手机、 汽车电子等下游应用的驱动，预计未来全球 CMOS 图像传感器市场仍将保持较高的增长率，至 2024 年全球出货量达到 91.1 亿颗，市场规模将达到 238.4 亿美元，分别实现 7.5%和 7.6%的年均复合增长率。手机摄像头模组是CMOS图像传感器的主要应用领域，而车用领域则是新兴市场。

目前1,300 万像素至 4,800 万像素的手机 CMOS 图像传感器出货量近年来保持着较高的增速，预计至 2024 年，该区间的手机 CMOS 图像传感器将应用于多数旗舰款智能手机的主摄配置，年出货量达到 15.9 亿颗，实现 8.4%的年均复合增长率，市场占有率达到23.5%。而4,800 万像素以上的手机CMOS 图像传感器作为快速增长的高阶产品，将成为市场主流供应商未来竞争的主战场。

据调查显示，格科微、豪威等国内厂商在中低端CMOS市场性价比优势显著，全球份额占比不断提升。虽然国内CIS企业进入半导体市场时间较晚，在高端技术积累方面与日韩大厂存在差距。然而随着持续投入，目前国产厂商在中低端产品领域份额占比不断提升，已经具有较大话语权。

目前CIS市场需求旺盛，国产替代有望促进国内CIS厂商出货量提升。根据Frost&Sullivan统计，预计2024年全球手机摄像头模组出货量将攀升至67.8亿颗。手机是CIS的主要终端应用领域，华为、小米、OPPO、vivo等国产手机品牌的崛起及多摄、5G等浪潮的推进将给CIS需求带来持续上涨的动力，同时给国产厂商带来份额扩张机会。

在CMOS图像传感器领域，据招商证券，格科微性价比优势突出，在2~5M低阶CIS市场的龙头地位稳固。该公司的CMOS图像传感器产品采用自主研发的高性能CIS电路及Pixel工艺技术，确保产品性能具有较强的市场竞争力。此外，其在部分产品中利用独创的COM封装工艺，能够在保障与COB封装工艺性能相近前提下大幅降低模组厂的生产成本。而目前公司转型Fablite模式，加速拓展高像素产品，进军高阶市场，在产能扩建和技术实力方面有较大优势。

而在显示驱动芯片领域，据招商证券，格科微短期会受益于缺货涨价，但长期受益于国产替代及高端化。目前显示面板产业向中国大陆转移，高需求带动上游国产显示驱动芯片行业快速上升。不过，中国台湾地区和韩国公司占据了大部分显示驱动芯片市场份额，2019年度，格科微作为唯一一家跻身中国市场前五的大陆供应商，以4.2亿颗的出货量位列市场第二，在中国市场占有率达到9.6%。目前公司LCD驱动芯片出货量领先，继续进军更高端的AMOLED驱动芯片和TDDI芯片。

格科微主要采用 Fabless 经营模式，专注于产品的研发、设计和销售环节，并参与部分产品的封装与测试环节，未来还将通过自建部分 12 英寸 BSI 晶圆后道产线、12 英寸晶圆制造中试线、部分 OCF 制造及背磨切割产线的方式，实现向 Fab-Lite 模式的转变。

值得注意的是，早在2019年9月，格科微就曾宣布投资25.4亿元的浙江嘉善建立CMOS传感器芯片基地正式开建，工期3年，项目实施后形成年产12亿颗CMOS图像传感器芯片，1亿颗VCM马达，6亿件摄像头模组，20万片晶圆的生产能力。而去年3月，格科微又拟在上海自贸区临港新片区投资建设“12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目”。该项目预计投资达22亿美元，已于去年年中启动，目前一期厂房已经封顶，计划于2022年一期投产使用。自建生产线在保障产能的同时，也将帮助公司向Fablite模式转变。

公司拟将募集资金扣除发行费用后余额投向CMOS图像传感器研发与产业化项目，助力公司迈向Fablite模式、推进高端产品研发两大方向。

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