原创 支付宝：股权之争，何必你死我活

出处：《网吧帝国》   作者：赵福军

缘起牌照

自从央行去年6月颁布《非金融机构支付服务管理办法》后，一直游离在政策法规之外的第三方电子支付行业就开始进入牌照许可和发放的倒计时期。

截至目前，已从媒体端多次曝出会发放支付牌照，但目前中国支付清算协会也正式成立了，但支付牌照发放却再次搁浅延期，这至少说明相关利益博弈仍旧未完成。

与一般互联网企业不同，支付公司掌握了海量的用户信息，其日常运作过程中也会产生大量交易数据，而据国务院此前公布的《征信管理条例(征求意见稿)》，这些都属于信用信息的范畴，保护这些信息事关国家的金融信息安全，政府的监管和牌照审批也就势在必行。

第三方支付自生自灭的“自由”竞争时代已经一去不复返了。

根据央行现在的表态，符合资质审查的纯内资第三方支付机构将毫无疑问的获得牌照，而外资或合资身份的第三方支付申请牌照细则“尚还需要明晰，没有出台时间表”，熟悉国情的人士当然会明白“没有时间表”的含义。

这也就意味着，包括最大的第三方支付平台支付宝在内，一批外资或合资的第三方支付将面临拿不到牌照的潜在风险，虽然从《非金融机构支付服务管理办法》的角度，央行并未明文规定要求内资控股。

艾瑞网观察家程善宝指出，央行支付牌照发放将促使市场发展格局发生深刻变化。在后支付牌照发放时代，支付行业的参与主体将大幅增加，同时支付企业也将进入更多的传统应用服务领域进行拓展，并分别建立自己的核心业务优势，市场集中度将出现显著分散。

这意味着一旦拿不到首批牌照，支付宝等今日的行业领先者很可能将迅速被其他的企业所取代，市场竞争的格局也将发生深刻变化。

由外转内

面对这种风险，各支付企业也都“八仙过海，各显神通”，多家具有外资背景的第三方支付企业如财付通、拉卡拉、快钱、易宝支付等纷纷在申领牌照前转为“内资”身份。

作为当下第三方电子支付的老大，支付宝也紧跟潮流加入了“外传内”的行列，没想到却引爆了阿里巴巴集团两大股东马云和雅虎的矛盾。

5月12日，雅虎声称，阿里巴巴攻其不备，直到今年3月31日才告知雅虎和软银支付宝所有权变更的两笔交易，而这两笔交易均未获得董事会或股东的批准。引发外界对支付宝由外转内，股权转移是否合法的质疑。

而阿里巴巴方面则回应称，在2009年7月召开的董事会上，阿里巴巴集团董事会讨论并确认了支付宝的70%股权已转入一家独立的中国公司。

利益纠结

双方各执一词，真假难辨，但作为阿里巴巴集团的大股东，雅虎不可能不知道支付宝对淘宝，对整个阿里巴巴集团的作用，也不可能不关注《非金融机构支付服务管理办法》的出台对支付宝的影响，雅虎“不知情”应该说不可能，核心应该是利益没谈拢，但马云却将支付宝转内资强力执行了。

而且，雅虎既然在三月底就已经得到消息，为何一直隐而不发，直到近日才突然跳了出来？个中蹊跷实在耐人寻味。

DCCI互联网数据中心创始人胡延平认为，雅虎不可能不知道这么一个事情，只不过想通过声明来使得自己在支付宝的转移，支付宝股权转让过程中的利益能够最大化。

雅虎必然清楚一旦支付宝在规定期限到来之前拿不到牌照，将会对支付宝本身，对淘宝和阿里巴巴集团的整个业务产生多大的负面影响，允许支付宝“转内”将是雅虎迟早都不得不做出的痛苦抉择。

然而，雅虎似乎缺少“壮士断腕”的勇气和决心，在其搜索业务和全球互联网竞争江河日下的今天，雅虎太需要支付宝这样的亮点来给自己加分了，但如今，雅虎不得不割舍支付宝的时候，唯一的选择就是尽量抬高要价，这就是为什么雅虎在期限日益临近的时候才跳出来的原因。

路在何方

支付宝从阿里巴巴集团剥离，由外转内，对雅虎而言未必就是一件坏事。失去支付宝的淘宝和阿里巴巴，业务必将遭受重创，而阿里巴巴构建的电子商务帝国也将陷入危机，更不利于雅虎股东利益的最大化。

而作为更独立的第三方支付，支付宝只有顺利的获得牌照，才可以专注于建立一个更开放平台，在更大的范围内与更多的企业建立合作关系，不但有利于促进自身领域的深耕，也会对淘宝和阿里巴巴集团自身的发展起到更大的助推作用。到那时，支付宝这块金字招牌才会成为一只真正下“金蛋”的鸡。

可以说，在新政策之下，支付宝的股权转让将很可能是一个“四赢”的结果。国家省心了，不必再为信息安全担忧，消费者放心了，不必担心因支付宝“裸奔”而让自己无所适从，马云安心了，不再因支付宝拿不到通行证而焦虑下去，最后，雅虎赚钱，何乐而不为？阿里与雅虎的博弈，最终利益将如何平衡，我们拭目以待。

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