原创重磅！5家头部MEMS企业有望今年上市！金融机构看好这条传感器赛道！

 2024-1-24 14:19  302 3 3 分类: 消费电子

券商等金融机构在引领金融市场的资金流向方面，发挥了重要作用，近年来，国内知名券商发布多份研报，看好国产传感器赛道。

在2023年1月，中金公司发布了《“芯”机遇系列一：万物智联，入口传感升级》系列研报，认为“传感器产业链有望成为2023年及更长期的投资主线之一”，相关信息参看《中国传感器产业迎来史上最黄金的一年！》

有意思的是，在2024年1月的近日，我国另一家知名券商——中信证券，发布《“技术跃迁专题研究”系列之八一MEMS传感器全景透视》研报，认为“在自主可控叠加政策助力下，国内MEMS厂商有望突围，未来成长可期。”，该系列研报从AIGC、XR等前沿技术窥视未来产业的发展和投资热点。

据相关数据显示，中信证券、中金公司是中国A股市场股权承销规模最大的两家券商，在2023年，中信证券承销了140家企业IPO，募资额达2774.54亿元，中金公司股权承销家数达57家，募资额达1233.97亿元。过去一年，速腾聚创、高华科技、晶合集成、光格科技等多家传感器企业IPO就出自这两家券商之手。

以下为《“技术跃迁专题研究”系列之八一MEMS传感器全景透视》研报部分主要观点摘录，报告更详细内容请参看中信证券研究《主题策略｜MEMS传感器全景透视》文章：

过往经验显示，技术浪潮是MEMS需求的最大推动力，我们看好新技术、新功能、新场景等对MEMS传感器需求拉动作用。国外厂商由于起步较早，目前，占据了全球主要的市场份额。但MEMS传感器行业属性为国内企业追赶提供了契机。如个别细分领域，国内厂商通过持续加大投入、加强自主创新，在全球厂商排名中位次不断提升，印证国内厂商有潜力与国际老牌厂商同台竞技。我们认为，未来，在自主可控叠加政策助力下，国内MEMS厂商有望突围，未来成长可期。

历史悠久，技术集成程度较高。

MEMS起源于20世纪80年代，是微型机械加工工艺和半导体工艺相结合的工业技术。MEMS产品主要分为传感器和执行器，应用从起初的加速度计、压力传感器持续拓展至汽车、医疗、航空、消费电子等领域，产品日益丰富。MEMS产业链主要包括设计研发、生产制造、封装测试、系统应用，作为微电子技术基础上发展起来的多学科交叉的前沿技术领域，涉及IC技术、传感技术、计算机技术、无线通信等技术，技术集成程度较高，对多学科、多因素的相互理解对于研发十分重要，是典型的技术、资金及智力密集型行业。此外，MEMS器件制造工艺更偏定制化，“一种产品，一种工艺”。

优势显著，应用场景十分丰富。

相比传统的机械传感器，MEMS传感器具有微型化、重量低、功耗低、成本低、多功能等优点，同时，可通过微纳加工工艺进行批量制造、封装、测试，优势显著，广泛应用于汽车、消费电子、工业、医疗、航空航天、通信等领域。从市场空间看，据Yole统计，2022年全球MEMS传感器规模约145亿美元；据中商情报网统计，2021年国内MEMS市场规模超800亿元，若按国内占比超50%计算，国内MEMS传感器空间也十分广阔。

前景广阔，技术浪潮助推需求。

每一轮技术变革都会创造全新的需求，这对MEMS传感器也适用，过往经验亦显示，技术浪潮是MEMS需求的最大推动力。未来推动MEMS需求增长，主要源于新技术、新功能、新场景：1）物联网为MEMS技术创造了新需求；2）功能日益丰富的可穿戴设备为MEMS技术提供了新机遇；3）汽车智能化的发展也会引致MEMS技术需求大幅增长；4）人形机器人产业化将为MEMS技术发展注入新发展动力。Yole预测，2028年MEMS传感器市场规模将达200亿美元，对应2022年-2028年复合增长率达5%。

后发追赶，国产替代空间广阔。

国外厂商由于起步较早，在整体资产规模、资金实力和技术水平等方面具有一定的优势，目前占据了全球主要的市场份额。但MEMS传感器定制化属性强，应用领域要求差异大，行业内企业在主要产品方向、应用领域等方面各具特点，这为国内企业追赶提供了契机。个别细分领域，国内厂商通过持续加大投入、加强自主创新，在全球厂商排名中位次不断提升，印证国内厂商是有潜力与国际老牌厂商同台竞技。展望未来，我们认为，在中美贸易争端大背景下，政策助力下，国产替代有望加速。

本小节为《“技术跃迁专题研究”系列之八一MEMS传感器全景透视》研报部分主要观点摘录，报告更详细内容请参看中信证券研究《主题策略｜MEMS传感器全景透视》文章。

多家头部MEMS传感器企业有望在2024年上市！

在2023年，有多达15家传感器企业上市，创近年来新高，也印证了编辑此前对2023年国产传感产业投融资市场比2022年更火的观点，虽然面临“资本寒冬”也挡不住市场对国产传感器的看好。而来到2024年，国产传感器产业投融资有望延续过去一年的热度。

当前，有多家国产头部MEMS传感器企业正在IPO进行中，并有望在2024年上市。

歌尔微电子：已过会，正在审核问询中，中国最大MEMS传感器企业

歌尔微电子由歌尔股份分拆出来，是歌尔股份体系内唯一从事 MEMS 器件及微系统模组研发、生产与销售的企业，歌尔微电子继承歌尔股份的一切MEMS资产和业务。

以MEMS业务营收计算，歌尔微电子是中国规模最大的MEMS传感器企业，据知名咨询机构Yole的《MEMS产业现状》报告显示，歌尔微电子（歌尔股份）连续多年进入全球MEMS企业TOP 30名单，也是中国唯一进入全球MEMS前十强的传感器企业，实力强劲。

▲歌尔股份/歌尔微市场占有率排名（来自歌尔微招股书）

歌尔微电子早在2022年10月19日就已过会，预计募集资金31.91亿元，相关信息参看《中国第一MEMS企业歌尔微上市审议通过！》，然而同年11月9日，歌尔股份遭遇“苹果停单事件”影响《中国最大MEMS企业歌尔被苹果要求暂停代工！》，歌尔微电子IPO步伐放缓，随着2023年的业绩复苏，歌尔微电子有望在2024年登陆创业板。

▲来源：深圳证券交易所

明皜传感：获小米比亚迪投资，国产MEMS惯性传感器领军企业，多次进入中国半导体MEMS十强

明皜传感于2023年6月30日向上交所科创板递交IPO招股书获受理，拟募资6.2亿元，当前IPO进度显示正在问询中，有望在2024年登陆科创板。相关信息参看《小米比亚迪投资的这家MEMS企业IPO了！》

明皜传感是国产MEMS传感器领域知名龙头企业，连续多年获得中国半导体行业协会颁发的“中国半导体MEMS十强企业”荣誉、中国仪器仪表学会科学进步一等奖、国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉。

▲来源：上海证券交易所

明皜传感具备包括芯片设计、制造工艺、封装测试、软件算法在内的完整核心技术架构，尤其是公司基于晶圆级 3D MEMS-CMOS 微加工工艺平台，将下游应用市场对产品高性能、高可靠性的需求融入产品的设计与制造中。

明皜传感围绕 MEMS 惯性传感器进行布局，形成了以 MEMS 加速度计为核心的产品组合，主要应用于智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑等消费电子领域，智能家居、智慧畜牧等物联网领域以及车载应用领域。

值得一提的是，明皜传感背后投资天团强大，获得小米、比亚迪、上汽集团、中芯聚源等产业巨头的青睐并入股。

目前，明皜传感已向荣耀、小米、联想、歌尔、三星、谷歌、Comcast等行业知名终端客户批量供货。此外，其车规级MEMS加速度计已向东软集团批量供货，并已导入比亚迪等汽车级客户。

▲明皜传感客户，来源：明皜传感招股书（申报稿）

矽睿科技：中国半导体MEMS十强企业，MEMS惯性传感器、磁传感器领军企业

矽睿科技成立于2012年，连续多年获得中国半导体MEMS十强企业荣誉，是中国MEMS产业领军企业。

矽睿科技公司产品包括多款MEMS传感器、磁性传感器芯片、及汽车与物联网智能模组和系统。应用市场覆盖智能家居、智能穿戴、智能制造，汽车类电子、物联网、AI等市场。

2023年1月，监管机构首次披露了矽睿科技的IPO上市辅导备案报告，上市辅导是企业提交IPO申报前的必要流程。

据海通证券官网显示，矽睿科技上市辅导已进行了三期，相关上市辅导工作正在有序进行中，有望在2024年提交IPO申报，冲刺中国A股。但目前矽睿科技还未披露最终上市板块。

▲来源：海通证券

华普微电子：无线射频芯片、MEMS&ASIC芯片领先企业

华普微是一家专注于无线射频和传感器领域的国家级高新技术企业，现已发展成为国内集ASIC芯片设计、MEMS传感芯片设计、封装测试校准技术、应用服务于一体的完整产业链公司。

华普微拥有自主知识产权的模拟和数字混合射频芯片"NextGenRF"算法、PlutoIOT\PlutoWAN协议，以及硅压阻式传感器芯片设计技术; 主打以无线射频Sub-1GHz为基础及延伸的射频芯片、无线传输模块，基于MEMS技术衍生的各类型传感器产品，以及相关物联网应用解决方案等; 华普微产品包括无线射频芯片、数字隔离器、LoRaWan模块、数据透传模块等﹔传感器包括高精度气压传感器、温湿度传感器等。

华普微于2023年1月正式进行IPO上市辅导，目前上市辅导工作正在有序进行中，有望在2024年提交IPO申报，将冲刺科创板。