原创 铝电解电容器市场观察

一、电容器市场整体趋势

    电容器是电子产品里不可或缺的元件，几乎所有的电子产品或多或少都要用到它，因此也被认为是三大电子元件之一。市场方面，消费电子、电脑、汽车电子等传统应用领域增速下滑，但新能源、航空航天等新兴领域需求不断崛起。整体上市场将很难持续高增长，但对于某些细分品种而言，却是风景这边独好。

    鉴于传统电容器总是存在这样或那样的不足，人们希望可以找到一种革命性的产品替代它们。很长一段时间，超级电容器都被市场炒得火热，投入研发的厂商甚多，相关概念股总能一飞冲天。时至今日，仍然没有成熟产品问世，而且超级电容器也存在内阻较大等一系列问题，在可以预见的时期内，陶瓷电容器等传统产品仍将占据主流位置。而且由于各自具备的特征和自身的持续改进，各传统产品之间也很难互相替代。
 

 

图：全球电容器市场细分（2010）  数据来源：台湾工研院  华强北指数（www.hcsindex.org）
 

    从上图中我们可以看到，铝电解电容器在变频器、逆变器等领域具备优势地位。而变频电机由于节能效果显著，且目前渗透率低，是比较确定的高增长市场。从这一点看，铝电解电容器值得重点关注。但很明显，这是一个充斥大量低端产品、鱼龙混杂的市场，能分享新领域蛋糕的厂商不会太多。

二、铝电解电容器市场规模

    据调研数据，2011年全球铝电解电容器市场规模约35.21亿美元，同比增长5.99%。下图为2003—2011年全球铝电解电容器市场规模概况：
 

 

图：全球铝电解电容器市场规模  数据来源：华强北指数（www.hcsindex.org）
 

    从上图看，铝电解电容器市场也没有多么强势。金融危机以来，铝电解电容器市场仍未完全恢复。市场规模表现差强人意和产品需求量不足、产品价格趋势性紧密相关。

 

图：华强北电容器价格指数走势  数据来源：华强北指数（www.hcsindex.org）

    产品价格下跌在很大程度上也是受供求环境影响，另外产品成本下降也是一个因素。

    例如电极箔是铝电解电容器的关键原材料，约占成本的30%-60%，很长一段时间国内大部分供应都要依赖于从日本进口，随着国产化率提升，电极箔整体价格水平受到冲击。此外，电极箔价格还和铝价变动息息相关。

    还有一个例子，高分子固态铝电解电容器具有高频低阻抗、耐大纹波电流、瞬时响应特性好、温度频率特性优异、寿命超长等优点。主要是因为其阴极材料为导电高分子（PEDOT），由EDOT 单体制成的PEDOT 导电聚合物为固态，导电方式为电子导电，其电导率约是普通电解液的一万倍。但是EDOT应用于电容器的专利属于德国拜耳公司，EDOT价格长期高企，2008年专利到期，国产厂商开始生产，大幅压低了产品价格。

三、市场机遇点

    目前，日本、台湾、韩国和我国大陆是铝电解电容器的主要生产地区。从2010年数据看，日本企业在全球铝电解电容器市场份额前5大企业中占据了4席。
 

 

图：铝电解电容器市场份额  数据来源：华强北指数（www.hcsindex.org）
 

    历经几十年的产业迁移（欧美—日本—台湾—大陆），从绝对出货量看，我国已成为铝电解电容器生产大国。但是，国内铝电解电容器企业整体技术水平与国际顶尖企业还存在差距，许多高端产品还依靠进口。

 

图：铝电解电容器进出口  数据来源：海关 华强北指数（www.hcsindex.org）
 

    可以大致把铝电解电容器划分成高、中、低三档，高端铝电解电容器往往要求低阻抗、耐高温、耐大纹波电流、寿命长。在应用领域上，主要集中于新能源、变频器、开关电源和汽车电子等产业，中低端产品主要应用在消费电子市场。

    特别是日本厂商在高端铝电解电容器领域占据主要地位，例如高分子固态铝电解电容器，日本企业占据超过80%的全球产值。国内比较知名的一些厂商，江海股份、艾华集团、德普科技、东阳光铝等企业主推产品主要集中在消费类电子和IT产业配套的中低端领域。

    虽然在铝电解电容器行业，低端迁移已经完成。但由于国内需要大量进口高端铝电解电容器的情况仍然没有改变，在日元持续升值，日本产品国际竞争力衰退的背景下，高端迁移有望加速进行。与此相对应的是，目前国内很多厂商都在推进薄膜电容器项目，这个被广泛看好的子行业或将遭遇光伏业的尴尬。

文章来源：华强北指数名家专栏：http://www.hcsindex.org/blog/bloglist.html