原创 分销商最新财报表现低迷，并购潮会来吗？

8月份的中国还沉浸在奥运的夺金热潮和激动中，完全没有料到外围市场的环境将带来怎样的冲击。然而进入9月份，金融动荡引发的实体经济发展信心剧减，与此同时，真实的市场需求也切实在锐减，他们相互作用，终于迅速发酵，犹如一场飓风或海啸扑面而来。10月初的全球股市暴跌让所有人在震惊中连连感叹，却又有些显得束手无策。

原本传统旺季的三季度这一次也没有实现最初人们对它的期待，从最新的分销商第三季度财报表现来看，业绩下滑的情况比较严重。以台湾上市分销商增你强的数据为例，第三季度整体营收为55亿新台币，尽管相比第二季度有10％的成长，但7、8、9三个月的营收分别比去年同期下滑12％、22％、26％，显然下滑的速度还在快速增加。累计今年前9月的合并营收为新台币157亿新台币，较去年同期的173亿新台币下滑9%。

不仅是授权分销商，感受市场波动最前沿的独立分销商日子也不好过，在10月10日召开的TBF世界之行深圳站的活动上，遇到的独立分销商们也在纷纷交耳，互吐苦水。据英特翎的高管刘学海表示，目前业绩也同比去年下降了10～20％。另一家万象电子的销售经理徐琎也坦言情况相当，个别销售人员最糟糕的业绩甚至下滑了50％。

面对如此猛烈而迅速的冲击，独立分销商们似乎还没有特别的良策。刘学海表示，还会寄希望于第四季度由于圣诞节、元旦等节假日刺激带动的需求反弹。而徐琎则透露11号公司高层还将召开内部会议商讨市场对策。

依据上一次网络泡沫引发的市场下挫情形，艾睿、安富利等依靠连续收购策略，吞并了诸多竞争对手成为今天的巨无霸，那么此次危机会成为契机吗？他们将在中国分销行业采取某些动作吗？

双A还没有动静，不过作为亚洲老大的大联大已经有所行动。9月2号，大联大(WPG Holdings)与诠鼎科技(AIT Group)召开董事会通过了双方策略联盟合作案。双方董事会同意，以股份转换方式，由大联大公司取得诠鼎科技百分之百股份。

据大联大发布的新闻只言片语中，我们可以看出，大联大认为两家公司都具有相当的营运基础，产品线具有互补效应，能够更加满足客户一站式采购(One Stop Shopping)的需求，以及发挥规模经济及范畴经济等综合效应。当然，他们也预期通过这些互补优势，加上完整且具竞争力的亚太分销、后勤、IT支持平台，合并将能够提升整体产业竞争力。

我曾经联系大联大就该话题进行采访，不过此次换股并购案还需要通过10月21日的股东会议讨论，并经主管机关核准才能完成换股，暂定09年1月1日为股份转换基准日，因此目前还未完全尘埃落定，不便透露更多细节。

大联大的这次并购案究竟背后存在哪些考虑？合并后运营上如何进行区隔和管理？下一步，对于亚太以及中国分销行业格局，他们还会有什么样的最新战略？我期待2个月后能带给各位答案。

最近，全球半导体厂商并购进入热潮，Vishay将收购IR、Microchip联手安森美要收购Atmel等，AMD就要成为Fabless新成员，而接下来并购热潮还将席卷更多诸如存储器等领域。不可避免的，他们的中国区分销渠道也必然发生震荡，至少对于分销商来说，他们倚重的重点产品线又减少了。除了这些分销巨头们向中小型分销商并购外，其余中小型分销商之间，尤其是中国本土分销商有并购和合组的打算吗？您认为现在是好时机还是应该谨慎行事？欢迎大家积极来探讨。