电力领域是我国碳排放的主要来源，根据IEA的测算，我国总碳排放中供电与供热领域的占比达到51%，高于全球平均值42%。
电力领域的脱碳是实现双碳目标的必经之路，未来以新能源为主体的新型电力系统建设进程将明显加快，发电侧、用电侧与电网侧均有望迎来结构性的增长机会。
新型电力系统简介：
资料来源：国际电力网
截至2022年一季度，电网投资额高达621亿元，同比增长15.1%。和此前年份全年的同比增速相比实现了近6年来的新高。
电网端投资加速的原因在于在双碳目标的指引下，风电光伏等可再生能源装机量持续高增长，这也对与之配套的新型电力系统建设提出了更高的要求。
目前国内电力装机仍以传统化石能源为主，新能源将成为未来装机主力。
"十四五”期间配套以新能源发电为主的新型电力系统将是电网端的建设重点，相关建设项目将迎来建设高峰。
电力系统概览电力系统主要包括发电、输电、变电、配电、售电及用电等几大环节，能源电力作为国家经济发展的核心命脉，产业链集中度较高。
上游发电企业主要以国电、华能、华电、国家电投、大唐等国有企业集团为代表，中游输电、变电及配电等电网环节则主要由国家电网、南方电网及内蒙古电网等三大电网公司构成，下游负荷侧则主要包括独立售电公司、拥有配网运营权的售电公司以及电网企业售电公司等售电企业以及终端居民、商业及工业用电用户等主体 ，电力服务生态围绕输配售环节重点发展。
其中，发电环节的信息化建设主要围绕电站建设、运营及管理等方面；输、变、配、售等环节的信息化建设主要围绕电网建设、输变配电自动化、运维自动化、解决电力供需矛盾、企业内部管理效率提升等领域。
新型电力系统行业概览
根据中国能建发布的《践行碳达峰、碳中和“30·60”战略目标行动方案（白皮书）》中观点：新型电力系统是适应极高比例新能源接入的绿色低碳电力系统，是源网荷储深度融合的电力系统。
新型电力系统运行形态：
“十四五”期间，在双碳目标的指引下，随着风电、光伏等为主的可再生能源装机占比的逐步提升，新型电力系统的构建也将成为电网端投资建设的重点。
根据国家电网和南方电网的规划，两者在“十四五”期间预计将投资超2.9万亿元对电力系统进行相应的建设、改造和升级，涉及到新型电力系统当中电力的发、输、变、配等环节。
考虑到我国风力、太阳能资源的分布较不均衡，包括特高压、抽水蓄能等电力基础设施同样需要较大投入，从而实现新能源发电跨区域、跨时间的消纳。这些环节都将会是“十四五”期间电力系统建设的重点环节。
特高压
特高压仍将是“十四五”电网投资重点，将继续承担新能源远距离、大规模输送的重任。
“十四五”期间，国网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿伏安，总投资3800亿元。2022年，国网计划开工“10交3直”共13条特高压线路。
特高压相关产业链可以分为上游的电源控制端、中游的特高压传输线路与设备、下游的配电设备。其中特高压线路与设备是特高压建设的主体，可进一步分为交/直流特高压设备、缆线和铁塔、绝缘器件、智能电网等。
资料来源：光大证券
抽水蓄能
由于新能源发电具有出力不稳定，波动性大的特点，因此在新型电力系统当中储能必不可少。
抽水蓄能在我国储能领域是主导者，抽水蓄能电站能够有效满足电力系统安全稳定经济运行和新能源大规模快速发展需要，抽水蓄能绝大多数由电网运营，起到调峰调频的作用。
抽水蓄能投资巨大，回报周期偏长，但其收益是相对稳定和持久的。
资料来源：行行查
电化学储能
电化学储能指各种二次电池储能。利用化学元素做储能介质，充放电过程伴随储能介质的化学反应。包括铅酸电池、锂电池等。
相比抽水蓄能，电化学储能具备没有场地限制、效率更高的优势，是未来储能发展的大方向。
CNESA预计在整个“十四五”期间，我国新增电化学储能装机的市场规模将有望超过2000亿元。
电化学锂电池龙头厂商包括宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、阳光电源、锦浪科技、科士达、国安达、英维克等。
2020-2025E中国电化学储能市场规模：
用电侧-分布式能源
目前我国分布式能源主要以光伏分布式发电和天然气分布式发电为主。
传统分布式光伏为BAPV形式，即在已有建筑物表面安装光伏组件进行发电，而以特斯拉光伏屋顶为代表的BIPV，光伏本身作为建筑物的一部分，同时具有建筑物和发电功能。
资料来源：IEA
根据我国能源分布及需求的地理特性，在经济较发达的长三角、珠三角、山东和河北等地区，推广屋顶光伏系统及分散式风电系统潜力巨大。
随着整县分布式光伏的落地，国家将进一步加大电源工程投资，信息化能力随之迎来需求增量。
产业链主要布局公司玻璃环节包括亚玛顿、福莱特、信义光能等，BIPV组件主要厂商隆基股份，逆变器主要厂商有锦浪科技、阳光电源等，同时BIPV增加了潜在光伏需求，各细分龙头包括通威股份、福斯特等。
政策驱动国务院办公厅转发国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。
《实施方案》提出要有效引导各类工商业企业利用新能源等绿色电力制造产品和提供服务，鼓励各类用户购买新能源等绿色电力制造的产品。
要实现碳达峰碳中和，必须加快构建新型电力系统，适应新能源比例持续提高的要求。
为加快构建适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统，《实施方案》提出要通过源网荷储时空布局和建设的系统优化，全面提升电力系统调节能力和灵活性；电网企业要加强有源配电网（主动配电网）的规划、设计、运行方法研究；要稳妥推进新能源参与电力市场交易；在政策机制上强化落实可再生能源电力消纳责任权重制度等措施。
来源：乐晴智库
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