这种“接机制”像一只“无形之手”调控着风电产业链的形成。风电产业链涉及从空气动力学、结构动力学、气象、环境、材料、工艺制造、电气控制、电子工程，到运输、应用、服务的方方面面。
风电价值链、企业链、供需链和空间链这四个维度在相互对接的均衡过程中形成了产业链。
风电产业链图示及代表企业：
资料来源：东吴证券
风机
风机是风电项目最重要的组成部分。风机（含风塔）成本占比超70%。叶片（14%）、动力系统（14%）、电力系统（11%）、风塔（14%）成本占比较高。
风机主要分为直驱、半直驱、双馈等三种技术路线，包含主轴、叶片、轮毂、发电机、机舱罩、偏航变桨系统等部件
直驱、半直驱、双馈等三种技术路线各有优劣，适用场景略有差异，成本优势：双馈＞半直驱＞直驱；稳定性优势：直驱＞半直驱＞双馈。
代表厂商：直驱（金风科技、西门子-歌美飒）半直驱（明阳智能、维斯塔斯）、双馈（远景能源、GE）。
根据BNEF，2021年中国风电新增吊装55.8GW，同比-3%。国内整机制造商CR3合计48%，同比保持稳定。运达同比+98%，排名上升2位至第三；明阳排名滑落至第四，但吊装容量同比+34%；金风、远景吊装容量分别11.38/7.81GW，同比-8%/-22%。整机厂CR5提升6.8pct至71%，CR10提升5.5pct至97%。
资料来源：BNEF
风电主轴轴承
根据WoodMackenzie的数据，截止2019年我国风电核心部件中基本都实现了国产化，例如塔筒（国产化率100%）、发电机（国产化率93%）、机舱（国产化率89%）、齿轮箱（国产化率80%）、变流器（国产化率75%）、叶片（国产化率73%），而轴承环节的国产化率相对较低，例如主轴轴承的国产化率仅为33%，而变桨&偏航轴承国产化率也仅为50%。
风电塔筒
前塔筒行业集中度低。高塔筒是市场的主要发展方向，国内目前主要厂商包括天顺风能、泰胜风能、大金重工以及天能重工，其中天顺风能稳居龙头，2020年市占率约为10%。塔筒行业集中度相对较低，CR4约为31%，这是由于塔筒产品自身运输难度较大所引起。随着厂商在不同地区的深入布局，市场集中度有望提升。
风电塔筒市场份额：
资料来源：兴业证券
叶片
叶片是风机的核心零部件，是决定风能利用率的关键，在风机成本中，叶片、齿轮箱、发电机是成本占比最高的三种零部件，分别为24%、19%和7%。叶片主要由复合材料组成，包括环氧树脂、玻纤、碳纤维等，目前80-90米长的叶片玻纤用量在25-40吨，在风机大型化轻量化背景下，玻纤和碳纤维占比有望继续增长。
行业集中度较为分散，中材科技5000套，时代新材4000套，行业CR3为34%，CR5为53%。目前叶片厂商分为三类，1）传统的叶片厂商：中材科技、时代新材、艾朗风电；2）主机厂商的叶片厂：三一、明阳智能、东电；3）其他零部件厂商：天顺风能，整机厂商一体化趋势明显。
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