Q1开通时，由于二极管反向截止，所以电流直接经过电感流到负载。电感电压的方向为左正右负。如下图。
此时，电感两端的电压为
VL=L*（△i/△ton）=（Vin - Vout）
其中，△ton为Q1开通时间。当Q1断开时，此时二极管为电感续流提供回路。由于电感电流不能突变，电感电流继续沿着原来的方向，电流路径为L+→C1（R1)→D1→L1-，电压方向为右正左负。如下图。
此时电感两端的电压等于负载电压，
L*（△i/△toff）= -Vout……②
其中，△toff为Q1断开时间，符号表示电压方向与原方向相反。由于稳态时电感上的平均电压为零（如果不为零，那么电感上的电压会一直下降或一直上升）
所以Von*Ton+Voff*Toff=0
即（Vin - Vout）*Ton+（-Vout）*Toff=0
化简为Vout={Ton/（Ton+Toff）}*Vin
Vout=D*Vin
其中D为占空比。以上是在电感电流连续的情况下计算的。
当电感电流不连续时，在Toff期间会有电感电流为零的现象，相当于分母变大，即占空比变大，所以输出电压相比电感电流连续时变大。
总结:BUCK电路的输出电压主要由占空比来决定的，占空比越大，输出电压越大，占空比越小，输出电压越小。
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