真的猛士，敢于直面惨淡的行情，敢于正视韭菜淋漓的鲜血，比如贾跃亭。
2015 年在A股，此子能创造了千亿乐视网（SZ:300104）神话。沉寂了 38 个月之后，在港股 2018 年技术熊市的当口，此子又助恒大健康（HK:00708）市值逆大势暴涨 701 亿港元（6.25 港元至 8.3 港元）。
来源：富途牛牛
细思极恐。
若这 701 亿港元的市值，全归功于恒大健康 6 月 25 日购得贾布斯 FF91 神车 45% 股权。那么，FF91 神车的 100% 股权值多少，1558 亿港元吗？
这一次股权收购，看起来怎么那么像是恒大健康支持“贾布斯”到港股，挥舞千亿镰刀割韭菜？
恒大健康“养生谷”的市梦率
2014 年 11 月，恒大健康借壳新传媒登陆港股。2017 年 11 月，恒大健康出售了新媒体集团业务，从此专注的“用心守护您的健康”。
怎么个守护法呢？恒大健康主要是“养生”，披露的公开资料是这样说的：
针对人口快速老龄化现状，社区居民对生活品质提升的需求。恒大健康制定了国内首个全方位、全龄化（颐养、长乐、康益、亲子四大园）健康生活标准，打造恒大养生谷，其“租购旅”多方式会员机制，整合一流的养老养生、医疗及商业保险等资源，提供 852 类设施设备及 867 项服务。
据恒大健康年报显示，恒大养生园已布局三亚、海花岛、西安、郑州、扬中、长株潭、云台山等 7 个宜居养生胜地（三亚和西安体验中心已投入使用）；
另外其他信披，2018 年 5 月 25 日，恒大健康花 36.58 亿港元，购得南京的一块地，准备建设南京六合养生谷。
养生谷是恒大健康的大头，2017 年损益表如下：
收入 13.28 亿 RMB（养生谷销售 13.13 亿 HKD 占 98.87%），yoy+131%；
净利润 3.01 亿 RMB（养生谷分部利润扣掉未分配亏损和媒体业务亏损），yoy+276%。
要知道今年 6 月 22 日未公布入股 FF91 之前，恒大健康的市值为 391 亿港元，统一单位后市盈率为 112。
112 倍市盈率什么概念？这一般是站在大风口的行业，恒大健康的养生谷，说穿了就是地产项目：
目前西安养生谷，倒是能办会员了，10 万/年。三亚养生谷，还不存在会员不会员，就是卖房子。个人估计“租购旅的多方式会员机制”更多地体现在“购”上。
如果是这样，这个市盈率就有点市梦率了，毕竟“融碧恒万”市盈率全都在个位数。
说恒大健康估值高得离谱，那都是 2018 年 6 月 25 日之前的“陈年往事”，因为与此后收购贾跃亭 FF91 之后，资本市场给的估值相比，实在是小巫见大巫。
“水鬼”贾布斯，千亿割韭镰刀再回首
恒大健康 6 月 25 日公告，以 67.46 亿港元收购香港时颖公司 100% 股份，间接获得 Smart King 公司 45% 股权，成为 FF91 第一大股东。
此时，FF91 估值不过 150 亿港元。但好戏才刚刚开始，是啊，开什么玩笑，贾布斯办的公司只值“这么点”钱？
2018 年 6 月 25 日至 8 月 3 日，恒大健康股价从 4.53 港元涨到 12.64 港元，这波 179%。恒大健康市值暴涨 701 亿港元，这是不是隐含 FF91 的 100% 股权值 1558 亿港元？
这让笔者不禁想起所谓的“水鬼理论”：
如果极其危机的情况，不能打倒一个人一家公司，比如历经各种折磨的贾布斯的 FF91。那么，这家公司一旦露出起势的苗头，就必然会有人去帮他冲出水面。
逝者不死，必将再起，其势更烈（韭菜割的更猛，管你谁谁谁，要跌我中国股市 27 个点）。贾布斯俨然就是个“水鬼”。
在这里，恒大健康就是贾布斯的贵人。 上回贾老板的公司冲到一千多亿，还是 2015 年，五六月之间的A股。时隔 38 个月，贾跃亭或许将以养老之名，换了条路子，将千亿镰刀挥向港股。
让人不得不警惕的是，这次恒大健康股价疯长，很有可能变成一场割韭菜“盛典”。
（1）交付问题
虽然不久前 FF 高调宣布，豪华电动车 FF91 白车身（BiW）已正式完工，且成功开始整车装配，首批交付将于今年底到明年中，但这只是完成整车四大工艺（冲、焊、涂、总）的 40% 而已。
其实白车身制造成功，事实上并不能与量产划等号。全景天窗、面部识别开门、单体壳车身等超跑概念，会让 FF91 量产难度激增。
并且工厂也是个大问题，3 月接手汉福德工厂（废弃轮胎厂），想马上就能投产？别逗了，2010 年特斯拉（NASDAQ:TSLA）买了丰田和通用的汽车制造厂，整整花了 2 年改造时间。
（2）价格问题
其次 FF91 价格贵得离谱，此前有消息说是 200 万。目前太平洋汽车网上挂着 104 万的价格，这应该是初级版，这已经压过特斯拉 Model X 75D 的 96.49 万一辆的价格了。
这个定价就尴尬了，国外人家妥妥买特斯拉，你认为国内土豪选特斯拉还是 FF91？
特斯拉造出车来好几年后收入才破亿，硬件方面的智能工厂+软件方面的无人驾驶+配套的充电桩等，综合起来市值 591 亿 USD，资本市场无形之中把 FF91 炒到 198 亿美元（1558 亿港元）。
1/3 个 FF91 等于 1 个特斯拉？呵呵。
FF91 离谈论业绩显然还为时过早。而紧张、团结、严肃、活泼的投资者扑向恒大健康，真的让我想到了乐视网。
一切都变了，一切又从未改变。
来源： 微信公众号 阿尔法工场
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