5G看射频（手机端）
5G时代对于设备的性能提出了更高的要求。在手机端，射频器件的成本和数量都会得到提升，预计单部5G智能手机的射频前端成本为34美元，单部旗舰4GLTE智能手机的射频前端成本为19美元。其他智能手机方面，估计射频前端成本平均约为8.7美元/部。出货量方面，预计2019年将有第一批5G智能手机出货，而2020年将达到2亿部，综合单机射频前端成本计算得出2019年智能手机射频前端市场将达到185亿美元，2020年将达到243亿美元，CAGR达18.8%。
5G看射频（基站端）
在基站端，伴随5G投入商业化应用，基站数量和单个基站成本将会双双上涨，叠加将会带来市场空间的巨大增长。 依据蜂窝通信理论计算，要达到相同的覆盖率，预计中国5G宏基站数量约为500万座，达4G基站数量的1.5倍。2021年全球5G宏基站PA和滤波器市场将达到243.1亿元，CAGR为162.4%，2021年全球4G和5G小基站射频器件市场将达到21.5亿元，CAGR为140.6%。
5G看射频（封测端）
封测端来看，5G智能手机的射频器件含量变高，组件必须从先进制程、先进封装等方面减少物理空间的使用；随着摩尔定律接近尾声， 先进封装技术已成为推动半导体产业未来发展的重要动能；据Yole报道，先进封装市场将以8%的CAGR成长，到2024年达到近440亿美元。射频前端模块的SiP业务规模将会随着5G持续上涨，CAGR预计达到11%。5G时代下，SiP Ping封装的行业龙头有望受益。
(TF Securities report)
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