稀土永磁已成为稀土产业链下游最重要的细分赛道。
全球稀土消费结构中，稀土永磁占比25%，而我国稀土消费结构中稀土永磁占比42%。
在新能源汽车、风电、工业电机等需求拉动下，磁材行业进入新一轮产能扩张周期。产业链龙头企业有望凭借自身上游资源或成本优势扩张产能，提升行业的盈利能力。
磁性材料概览
根据永磁材料的磁性强弱以及发展阶段，永磁材料分为金属永磁、铁氧体永磁和稀土永磁三类。
永磁材料是重要的基础功能材料，具有宽磁滞回线、高矫顽力和高剩磁的特性，具备转换、传递、处理、存储信息和能量等功能.
应用范围广泛，如电声、选矿、能源、家用电器、医疗卫生、汽车、自动控制、信息技术等领域对永磁材料有着不可替代的需求。
稀土永磁材料概览
稀土永磁材料是将钐、钕混合稀土金属与过渡金属（如钴、铁等）组成的合金，用粉末冶金方法压型烧结，经磁场充磁后制得的磁性材料。
稀土永磁材料具有高磁晶各向异性和高饱和磁化强度，是当前矫顽力最高、磁能积最大的一类永磁材料。
自20世纪60年代面世以来，稀土永磁材料经历了50多年的发展，形成了具有实用价值的三代稀土永磁材料，并伴随着磁性能的三次重大突破。
第一代稀土永磁材料以SmCo5合金为代表，第二代稀土永磁材料以Sm2Co17合金为代表，第三代稀土永磁材料以Nd2Fe14B合金为主要代表。
其中，第一代和第二代稀土永磁材料统称为钐钴永磁材料，第三代统称为钕铁硼永磁材料。
烧结钕铁硼占主要产量和市场，粘结钕铁硼由于磁性能略逊但成型形成好主要应用于需求异性、薄壁等磁材的领域；热压钕铁硼能够降低中重稀土掺杂量，产品机械及磁性能优异，但工艺尚未成熟、成本较高，产量较低。
资料来源：大地熊公司公告
钕铁硼永磁材料：第三代永磁材料
钕铁硼磁材使用钕、铁、硼合金制成Nd2Fe14B四方晶体结构。
与钐钴永磁材料相比，钕铁硼永磁材料在磁性能和生产成本方面具备较大优势，能够满足大规模、多规格的工业化生产需求，目前已成为产量最高、应用最广泛的稀土永磁材料。
高性能钕铁硼永磁材料主要应用于风力发电机、新能源汽车等节能环保产品，而其他钕铁硼永磁材料主要应用于磁选机、电声应用等。
钕铁硼永磁材料按其制造工艺不同可分为烧结、粘结和热压三类，该三类在制造工艺、性能和应用领域方面存在显著差异。
烧结钕铁硼永磁材料
烧结钕铁硼永磁材料处于稀土中游精深加工环节，号称“磁王”，其采用的是粉末冶金工艺，熔炼后的合金制成粉末并在磁场中压制成压坯，压坯在惰性气体或真空中烧结成型。
全球高性能钕铁硼下游广泛应用于汽车工业、工业电机、消费类电子、清洁能源、航空航天等领域。
汽车是最主要的应用领域，其中传统汽车接近38%，而新能源车占比接近12%。
稀土钕铁硼永磁材料在汽车领域的应用主要包括新能源驱动电机以及传统汽车零部件微特电机。
稀土在电动汽车中的应用：
资料来源：UBS Electric Vehic
高性能磁材的其他消费领域较为分散，如风电、消费电子、变频空调、节能电器领域，占比均在8%-10%区间。
随着新能源汽车的发展，新能源汽车电机的磁材需求将成为高性能钕铁硼永磁材料需求的主要增长点。
根据预测2025年全球电动汽车年销量将突破2000万辆，那么2025年新能源汽车对钕铁硼毛坯的消费量将达到8万吨，将达到目前全年钕铁硼毛坯产量的40%。
工业电机未来有望成为稀土永磁第二大下游应用领域。
工信部、市场监管总局于2021年11月22日联合发布《电机能效提升计划（2021-2023年）》，鼓励使用以稀土永磁电机为代表的节能电机，扩大高效节能电机的绿色供给等，并提出到2023年，高效节能电机年产量将达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时，相当于年节约标准煤1500万吨，减排二氧化碳2800万吨。
风力发电系统中最重要的部件是作为核心的风力发电机，稀土永磁作为直驱永磁发电机的关键金属原材料，将在碳中和驱动下需求不断提升。
据Navigant Research预计，到2030年，全球风电装机容量每年至少增加90GW，风电发电设备需求增长将持续拉动钕铁硼的消费。
综合来看，在新能源汽车、风力发电、工业永磁电机及变频空调、消费电子等其他领域的带动下，预计2030年全球钕铁硼需求量将达36万吨以上。
来源：乐晴智库
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