Jull，是美国电子烟市场的新贵。今年7月，刚刚完成一轮12亿美元的融资，公司估值达到160亿美元。
据华尔街日报，Juul Labs毛利高达75%，远超传统烟草公司，年度营收规模预计将达20亿美元。
公开资料显示，Juul Labs是目前美国最受欢迎的电子烟，占据了七成市场份额，在加拿大、英国、以色列和俄罗斯销售产品，且有意扩张欧洲及亚洲业务。
而据Juul Labs内部人士向CNBC透露，作为与万宝路（Marlboro）香烟生产商美国奥驰亚集团（Altria Group）达成的投资协议的一部分，Juul将获得20亿美元的一次性股息，而公司决定将这笔资金作为年终奖，发放给旗下1500名员工，也就是说，平均每个人能拿到130万美元。
在Juul Labs的官网上存在着这么一句话：每个员工都是公司的“利益相关者”。不过另一位知情人士表示，这20亿美元的年终奖将根据员工在公司工作的时间长短以及持有多少股票等因素来分配。也就是说，那些工作最为熟练的老员工将获得更多的奖励。
网友评论：
@宋少：实名羡慕了。
@上戏腐女：贫穷，一次又一次地限制了我的想象力。
@糖糖：万恶的资本主义，用发钱来堕落员工。
380亿美元的电子烟独角兽
1963年，一个叫赫伯特的年轻人研发出一种无烟非香烟的装置。这种设备的工作理念，是通过加热尼古丁溶液，同时产生蒸汽气体。
1965年，他的研发专利正式获得批准，且这个理念首次在当时最流行的力学杂志中被提到。而后的几年，赫伯特辗转多处，力求将他的专利交与有合作意愿的公司投入生产，然而因为条件的种种阻碍，最后连这一概念也逐渐淡出公众视线。这一概念被认为的电子烟的雏形。
半个世纪后，在今年的年底，世界最大的跨国烟草公司Altria Group（菲莫国际的母公司） 斥资128亿美元收购了Juul 35% 的股权，使得Jull的估值上升到380亿美元。公司两位创始人Adam Bowen和James Monsees，也一跃成为全球电子烟行业的首批10亿美元级富豪。
这笔交易有多贵？单说交易本身就跻身美国历史上最大的十笔交易之一。而这笔交易更是使Juul成为比Airbnb，以及Elon Musk的航天航空企业SpaceX市值（估值305亿美元）更高的企业。而两三年前它在电子烟市场中才刚刚起步。
据港股那点事介绍，Jull 的异军突起是由于联合了“烟油电子烟的携带方便”和“加热不燃烧的仿真口感”二者的优势。作为烟油电子烟，Jull 最大的不同在于通过开创性的尼古丁配方和匹配的汽化器系统实现了对传统香烟的高度仿真，而烟油配方是Jull 的核心专利。2016年美国的电子烟还没有它的身影，前几名分布是雷诺的Vuse（33.6%）、帝国的Blu（23.6%）、日烟的Logic（14.5%）、菲莫美国的MarkTen（5.9%）。而2017年Jull就占到了47%，2018年预计进一步上升到70%，销售额达15亿美元。
电子烟产业
有数据显示，2017年，中国电子烟产量达到16.51亿支，同比增长37%，占全球电子烟市场约95%。目前国内大部分的电子烟生产商是OEM、ODM模式，所制造成品90%销往国外，使得电子烟产品呈现制造中心在中国，需求中心在欧美的全球产业链格局。
根据国家烟草专卖管理法律法规，中国市场目前不允许售卖iQOS电子烟。但是这并不妨碍中国企业参与市场，甚至电子烟生产的几个主要环节都离不开中国企业的参与。最为知名的盈趣科技作为电子烟供应链的一个环节，早在2014年iQOS电子烟刚刚起步的时候，就开始与烟草巨头的一级供应商Venture合作电子烟业务，2015年开始向Venture马来西亚子公司Technocom供货，并最终用于PMI电子烟（iQOS品牌）。随着iQOS电子烟的热卖，盈趣科技的电子烟精密塑胶部件业务增速迅猛。2015开始量产，2015、2016年营收增速分别高达3.77倍、46%，在公司的营收占比也从2015年的10.19%大幅提升至2017上半年的52.73%，成为盈趣科技的主要收入来源。
据港股那点事介绍，考虑到长期的发展潜力，在下游的消费端，劲嘉股份、华宝国际、东风股份也开始了电子烟的布局。其中国内烟标行业龙头公司劲嘉股份2014年与合元科技合资成立合资公司，近期与小米产业链公司米物科技成立合资公司共同研发新型烟草产品。其烟标客户多为大型烟草公司，成功开发了中华、云烟等知名客户的包装。有望凭借烟草领域的长期地位，借助小米产业链和平台优势成为国内电子烟龙头。
在良好的市场前景驱使下，且传统香烟不再受欢迎，大型烟草公司纷纷投资于香烟替代品，电子烟初创企业公司Juul 128亿美元的股权收购案，和380亿美元估值就是最好证明。
争议、危害
值得注意的是，不断发展的Juul Labs也受到了美国FDA的密切关注，因为电子烟似乎正在成为青少年的香烟替代品。
FDA披露的数据显示，美国高中生中，每五人中就有一人吸电子烟，比去年上升了78%；吸电子烟的中学生规模高达360万。根据奥驰亚公告，Juul Labs表示需要借助奥驰亚力量，共同致力于使电子烟成为成年吸烟者的选择。
电子烟商以“电子烟有助戒烟”、“电子烟可减少吸烟的害处”等广告词诱导民众，也以“电子烟无成瘾性”、“电子烟无害”等说法吸引青少年，更邀请好莱坞明星为代言人。电子烟销售量因而呈现爆炸性的成长。
因应电子烟已成趋势，世界卫生组织 WHO 于 2014 年提出报告提醒：1. 电子烟对使用者和非使用者皆具健康危害风险，2. 尚无证据显示电子烟能帮助戒烟，3. 电子烟将阻碍现有烟害防制工作。
Arstechnica 2016年一则报道公布的研究，为电子烟健康危害提供了新的证据：研究人员从烟民、电子烟民、非烟民三组志愿者的鼻子里提取基因，发现普通烟民有 53 种免疫基因受到了抑制，电子烟民除了这 53 种免疫基因受到抑制之外，额外还有 305 个免疫基因受到抑制（总共 358 个）。也就是说，在抑制人体免疫基因数量这点上，电子烟的危害是香烟的 7 倍。
伦敦大学学院的2017年的研究则显示，无论电子烟对于身体的危害有多深，至少它对健康的危害应该比抽传统的香烟低。但是他们表示，我们仍应对电子烟的使用抱持警戒，因为许多电子烟的使用者同时也有抽烟，在此状况下他们体内的有害化学成分并不会减少。此外，本次研究并未比较电子烟使用者与不吸烟也不使用电子烟者之间的差别。而他们后续希望研究长期使用电子烟对身体究竟会造成甚么伤害，这将需要行长达十多年的追踪。此外不同业者生产的电子烟的成分不尽相同，每个人的使用习惯也有差异，这也是后续研究所需探讨的。
今年秋季，香港特区行政长官林郑月娥发布《施政报告》，报告提议全面禁止销售电子烟。她表示，电子烟及加热烟祸害巨大，可造成男性不育、致癌。为保障特别是儿童及青少年的健康，应全面禁止电子烟。随后香港媒体报道，特区政府将全面禁止销售及进口电子烟，包括加热烟及其它新兴烟产品。
（来源：华尔街见闻，华尔街日报，港股那点事，UNWIRE.hk, 功夫财经等等）
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