冬天来了，春天远不远仍旧未知。

编辑 | 郑远方
        凛冬已至，半导体行业冷风频吹。
        9月以来，半导体板块指数（802046）区间跌幅已超过12%。再将时间线拉长来看，年初至今跌幅已有36.19%。
       
        当然，并非A股“风景独崩”——再看美股，费城半导体作为全球半导体行业风向标，近期同样跌幅巨大。该指数已由今年年初4000多点跌至如今2370点左右，跌幅超40%。
        甚至有花旗分析师警告，半导体行业正进入10年来最严重的低迷期，宏观经济不佳和库存累计都有损企业盈利，预计费城半导体指数将触及新低，再跌25%。
       
        再看韩国，9月30日该国统计局数据显示，8月韩国半导体产量同比下滑1.7%，与7月17.3%的增幅相比出现大幅逆转，更是2018年1月以来首次下滑；同月韩国半导体工厂出货量同比下降20.4%，为连续第二个月下降；与此同时，整体库存同比飙升67.3%。
        寒冬之下，半导体巨头们自然也难以独善其身。
        选取A股及美股部分半导体公司股价表现，今年以来，整体跌幅同样堪称“惨烈”，多家公司股价腰斩，甚至有的超过65%。
       
        其中：
       
[size=1em]                （1）美光科技刚刚交出一份堪称“惨淡”的业绩：公司第四财季收入同比下滑20%，净利润同比下降45%。       
       
[size=1em]                该公司表示，各行各业客户都在砍单。公司将放缓现有工厂的生产节奏、削减设备预算，2023财年资本支出将缩减30%。       
       
[size=1em]                （2）SK海力士、三星电子也已对需求放缓发出警告，前者也计划考虑削减2023年支出至122亿美元左右，降幅约1/4。       
       
[size=1em]                （3）另外两大巨头英特尔与AMD近日坦承，当下PC市况较之前财报预期已进一步恶化，甚至称得上“一片混乱”。       
       
[size=1em]                （4）英伟达第二财季游戏业绩降幅大于预期。公司表示，将实施渠道定价计划，与供应商一起调整价格，以应对该行业“具有挑战性的市场环境”。       
        在这种情况下，“寒气”也已蔓延至晶圆代工环节，整个行业曾经趋之若鹜的产能转眼成了众人敬而远之的烫手山芋。
        近期已有晶圆代工厂为阻止订单流失，向客户约定在部分特定制程开出“优惠价”，折让约个位数百分比，相当于变相降价。
        除了二线厂商之外，连台积电也难以逃脱。多家客户已向台积电要求修正2023年订单。高通、联发科、英伟达、AMD等前十大客户都已与台积电展开协商，希望缩减及延后订单。
        总体来说，此次的半导体产能过剩寒冬，源于疫情、战争和通胀等多因素交织导致的需求迅速变化。Omdia分析师南川明也指出，生产可以控制，但需求难以控制。
        春天何时能来？从行业多家公司的表述来看，春天会来，但至少不是今年。
        三星电子一位高管表示，下半年前景黯淡，明年还没有看到复苏势头；
        美光预测，明年早期，全球存储芯片市场需求将会复苏；2023财年下半年，公司将获得强劲的收入增长；
        台积电则认为，本轮需求崩跌只是短期现象，2023年下半年便将回稳。


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